最糟糕時刻似已過去,美國房地產市場初現觸底痕跡

這幾天公布的兩個房地產指標（圖一），呈現矛盾資訊。現房銷售量在上月小幅反彈之後回落，待售量相當于11.2個月的銷售量，大大高于上月的10個月。然而，圖一同時顯示，最近半年來，現房銷售量實際上在低位出現了穩定跡象，每月實際資料也均高于經濟學家們的平均預期。成交價雖然比去年同期大幅下跌8%，在本月出現了1.1%的上揚。

　　今天公布的新房銷售資料也好于經濟學家的平均預期數（圖二）。
　　與現房銷售量類似，新房銷售也在低位掙扎。按照年率計算，該指標比去年同期下跌了42%，是1980年以來最差的時期。在黯淡圖景中，一些潛在的樂觀痕跡也在呈現。首先，成交價本月出現大幅反彈，上揚了9.1%，使得年度價格變化率從上月的下跌13.3%轉變為上揚1.5%。其次，待售量大幅下跌到45.6萬套，為三年來的最低點。
房屋待售跌至3年最低
　　這表明，市場機制正在發揮其應有的作用。一方面，在價格機制作用下，房地產企業大幅削減了其生產量，令市場供應量減少；另一方面，降低的價格與降低的抵押貸款利率共同作用，在不利的環境中，仍然為房地產市場帶來“剛性需求”。
　　如果房地產價格能夠維持穩定，將會有更多的持幣觀望者入市，推動房地產銷售活動出現復蘇。
　　今年初，我曾經預測美國房地產市場將會在今年企穩。雖然現在斷言最糟糕的時候已經過去還為時過早，但的確，在最新的資料上顯示了這方面的可能跡象。
　　順便說一句，相反，石油價格在目前的位置，我認為是不能維持的。