在市場暫時進入無趨勢狀態的水平交易區間前提下，我們不得不承認擺動指標已經接近超買區，標準普爾500回探的機率正在不斷增加。而且代表市場恐慌情緒的VIX指數最近也不斷下降，進入支撐區域，VIX未來向上的概率大增，VIX上升時股市都會出現回調。
      我們無法寄望於技術面的分析來作為投資的指導性方針，股市將來的真正趨勢還有賴於公司的基本面和宏觀經濟的大環境。如果我們從債券的收益率分析，經濟放緩已經是無法避免的，股市即使沒有大的回調，也難以擺脫目前的弱勢震盪：現今長期短期和中期債券具有類似的收益率，收益曲線已經接近水平，這顯然是不正常的，反映出市場的彷徨和猶豫。
      當今的投資市場充滿不確定性，特別是年底的財政懸崖逼近，而美國兩黨間的分歧卻未見縮小，雙方的協商未見任何進展，這也是股市波幅受限的重要原因。其實，財政懸崖順利解決，債務上限變成無限又如何？根本問題還是沒有解決，債務問題將是困擾全球經濟的主題。歷史經驗告訴我們，當債務佔GDP的比例超過90%時，經濟增長必然放緩。當前不僅政府部門負債嚴重，家庭負債率也達到歷史高位，這兩者疊加在一起，就需要增加淨儲蓄，雖然儲蓄是解決債務的良藥，但必然導致消費減少從而令經濟增長大幅放緩。       
      文：楊凡