上週五美國公佈了本年度第一次的非農就業數據，結果非農就業人數增長20萬人，超過增長15萬人的預期，同時失業率也從8.6%降至8.5%，此前預期為8.7%，創2009年2月以來的新低，另外上週美國公佈的多項經濟數據也均好於預期，表明美國經濟持續復蘇。而相對於美國，歐元區的經濟形勢繼續不容樂觀，歐債局勢仍像一個無解之謎，若想從根本上解決歐債危機，所需要付出的代價是越來越大。上週歐元區兩巨頭——德國和法國的的售債情況一般，未能吸引大量投資者注入資金，顯示出市場開始懷疑德法兩國國債的避險能力，以及市場對評級機構下調法國評級預期仍心有余悸，同時希臘債務問題仍在牽動投資者悲觀情緒。本週一的德法領導人會晤結果繼續乏善可陳，了無新意，仍不能挽回逝去的市場信心。目前市場的焦點集中於本月底的歐盟峰會，本次峰會有可能在新一年中為歐元區擬定一個方向，同時投資者也將通過本次歐盟峰會的結果制定一個年內中期的投資計劃，歐元區何去何從，靜待歐盟峰會結果出爐。
      美指方面，上週美元指數持穩於80關口上方，並在歐債危機擔憂的加劇以及非農資料的推動之下升上81關口上方。上周德法兩國拍賣國債結果尚佳，歐元繼續承壓向下。美國于上週五公佈非農資料及失業率均向好，拉大歐美之間經濟復蘇差距，同樣打壓歐元，支持美元。不過，美國資料的利好或對全球金融市場風險情緒的改善帶來利好，或間接打壓避險貨幣美元。本周歐洲債務危機仍是市場關注的焦點，意大利和西班牙將拍賣國債，進一步考驗市場的承受能力。另外，歐洲央行和英國央行本周將召開利率決議，預計均將維持當前利率水準不變。因歐元目前已嚴重超賣，若市場在歐債危機上並無重大利空消息，在風險情緒略有好轉之時，美元指數可能會出現小幅的技術性回落，但在歐債無重大舉措出臺前，料美元仍將受到青睞。
      歐元方面，歐元兌美元上周大幅下挫。上周初，受到中國和美國製造業PMI表現好於預期的提振，市場對全球經濟前景的樂觀情緒升溫，歐元一度強勁反彈。可惜，投資者隨後對歐洲債務危機的擔憂再次升溫。儘管德法發債結果尚佳，但是並未能緩解市場的緊張情緒。加上市場傳出西班牙考慮申請援助，希臘威脅退出歐元區，歐盟推遲對希臘的援助，歐元因此大幅下挫。同時，美國近期公佈的經濟資料普遍良好，表明經濟持續回暖，非農資料更是意外強勁，美聯儲短期內推出QE3的可能性降溫，更進一步打壓歐元/美元。後市看，歐洲債務危機日益惡化，歐元或繼續下跌。
      加拿大方面，上週美元兌加元曾短暫受風險情緒上升打壓走低，但隨後公佈的美國就業情況和加拿大就業數據成鮮明對比，以及歐債觸發的避險情緒，令美元兌加元持續反彈走高，最終美元兌加元周線由陰轉陽。上週初期，風險情緒略微好轉，原油、黃金、大宗商品等價格節節走高，支撐加元走強。隨後，德法兩國公佈的售債情況差強人意，顯示出市場對歐債的擔憂持續惡化，另外市場傳言西班牙考慮申請援助，以及希臘可能退出歐元區，使得市場避險情緒持續升溫，支撐美指走高。同時美國和加拿大於上週五公佈的就業數據分化，再次推動美元走高，加元走低，美元兌加元大幅上揚。本週主要關注歐央行和英央行的利率決議，投資者將從歐央行的表態中去感知歐央行下一步的措施，料將短期內指引市場的方向。
      蘇志恒
      KVB昆侖國際首席外匯策略師