在2011年寒氣逼人的股市氛圍中，以上市首日的開盤價計算，截至12月中旬，277隻創業板個股有217隻出現下跌，佔比近八成。曾經看好創業板成長潛能的投資者，在經歷被套後損失慘重，信心漸失的他們，現在已開始對如何投資進行反思。
      在創業板開板之初，“李鎮桂”這個賬戶曾殺進四隻創業板股票的前十大流通股東，堪稱憧憬創業板有驚人成長潛能的投資者代表。但李鎮桂很快就進入到被套者行列，並且一套就是近兩年。現在，李氏已黯然消失在所有創業板股票的前十大股東中。
      分析認為，從創業板的走勢來看，三季度總體呈現資金撤退的趨勢，因而李鎮桂離場的可能性偏大。且無論如何，李鎮桂這兩年投資創業板虧蝕的可能性很大。
      李鎮桂只是一個縮影。另一位曾因長期持有一些ST股而知名的超級散戶吳旗，在創業板上也受傷不輕。
      2010年東方財富上市的時候，吳旗買入該股500余萬股，成為該股的第一大流通股東。從該股的表現看，吳旗買入時，曾接近40元的水準，但2011年一季度末，該股跌到了30元以下。一些曾經的“最牛陽光私募”也深套其中，連出貨的機會都難以尋覓。
      “李鎮桂們”的表現表明，這些浸淫市場已久的老手們對創業板的走勢也判斷失誤。事實上，不論是他們，還是中小散戶，抑或是機構投資者，這兩年在二級市場買入創業板的股票並長期持有者，虧損的概率相當高。
      據統計，從上市首日到2011年的12月中旬，近八成創業板個股出現下跌，其中跌幅最大的是當升科技，跌幅達66.5%，而跌幅超過50%的股票有27隻，另有70隻股票跌幅超過40%。即使在一級市場申購到股票持有至今，出現虧損也不是小概率事件。
      對於創業板為何會走出如此弱市，很多人認為，整個市場環境不好，必然帶動創業板走低。其實，創業板市場逐級走低，原因很複雜，但可以肯定的是，創業板市場估值整體處於高水準是個不爭的事實。
      很多投資者對此並非沒有認識，只是認為不必過慮，因為高估值可以被成長性對沖掉。遺憾的是，創業板整體的成長性也不盡如人意。創業板以高成長、高科技為主要特點，但由於經濟面、市場面的綜合原因，創業板群體高成長並未體現出來。近三年前三季度創業板的營業利潤增速和營業收入增速顯示，下滑勢頭比較明顯。
      分析人士認為，創業板成長性不足與整體的經濟環境有關。也有業內人士認為，市場對於產業資本過於慷慨，這幾年上市公司融到很多資金，在企業及其原始經營者在變得極為富有時，就會失去原有的創新動力。強調退市機制，創業板或許才能儘快回歸成長本源。
      而英大證券研究所所長李大霄則認為，創業板的投資前景肯定有，投資機會將逐步顯現。也有一些市場人士不看好創業板，因為近兩年上市的創業板整體成長性不足，一些公司並未因為上市而迅速壯大，反而有退步的跡象。