上週歐元區債務問題繼續主導市場情緒，歐債問題一度繼續惡化，歐元區一直以避險王者自居的德國10年期國債的平均收益率達到了1.98%的高位，同時，法國、葡萄牙及比利時先後遭到國際評級機構警告，穆迪稱可能對法國的主權評級構成負面影響。惠譽則直接宣佈，將葡萄牙主權評級從BBB-級下調至BB+級，並給予負面的評級展望。標準普爾同時宣佈，將比利時長期外幣發行人評級從AA+下調至AA，評級展望為負面。而且上週全球主要國家的經濟數據也顯示全球經濟繼續疲軟，令投資者擔憂全球經濟再次衰退。同時市場期望中的歐元區共同債券，則由於德國的堅決反對而破滅，避險情緒繼續加劇。進入本週，市場傳聞德法兩國領導人將激進整合歐元區，而且德國下議院預算委員會批准了包括擴容措施在內的歐洲救助基金擴展的提議，同時市場寄希望與最新一次歐元區財長會議，使得市場風險情緒略有回升，非美貨幣短暫擺脫了前幾周的頹勢。
      歐元方面，上週受歐債危機影響繼續大幅走低，最低下探至1.3212這一七週低點，市場擔心危機會蔓延至歐元區核心國家，且歐元區共同債券的提議遭到德國的強烈反對也使得避險情緒上升，令歐元持續承壓。進入本週，歐債問題或將出現轉機，傳聞德法將激進整合歐元區，同時市場對29日開始的歐元區財長會議寄予厚望，令市場風險情緒回暖，德國適時的通過了擴容歐洲救助基金的提議也支撐了市場風險情緒。由於目前歐債危機問題的嚴重性，料本次財長會議將或多或少將帶給市場一些利好消息，本週歐元走勢或將繼續反彈。歐元兌美元壓力位位於1.3450附近，支撐位位於1.3200附近。
      英鎊方面，上週英鎊兌美元由於QE3預期和歐債危機的打壓，自1.5794直線下滑，最低探至一個半月新低1.5422。上周，英央行公佈的會議紀要顯示，貨幣政策委員會委員以9:0通過維持利率在0.5%不變，以及通過維持2750億英鎊QE規模不變。但一些委員認為在適當的情況下需要進一步擴大量化寬鬆的規模。隨後，英國公佈的第三季度GDP儘管整體資料達到了預期，但具體細節仍不能緩解市場的擔憂情緒，英國央行多位官員再度發出經濟可能衰退的言論，以及要求央行擴大刺激措施，引發QE3預期繼續上升。目前歐債或現轉機，市場情緒暫時回暖，但後市英鎊料將在QE3和歐債的雙重作用下陷入區間震盪。英鎊兌美元壓力位位於1.5680附近，支撐位位於1.5400附近。
      本週，歐元區財長會議的結果和非農數據將成為匯市的主要指引。目前市場寄希望與最新一次歐元區財長會議，料後市將繼續給非美反彈提供支撐，同時本週的非農數據將可能繼續提升風向情緒，美國10月非農就業人數增加8萬人，目前市場預期美國11月非農就業人數增加12萬人。
      加拿大方面，受歐債危機影響，上週國際原油價格繼續小幅回落，同時上週大宗商品價格也不同程度的走低，美元兌加元逐步走高，最高曾觸及1.0522。進入本週，歐債危機出現轉機，德國下議院預算委員會週一批准了包括擴容措施在內的歐洲救助基金擴展的提議，美元避險需要減弱，美元兌加元大幅下跌，同時，原油價格大幅上揚，也支撐加元。後市看，由於市場對歐盟出臺救助措施的預期升溫，美元或進一步承壓，美元兌加元受其拖累或繼續下行，但鑒於歐洲債務危機的嚴重性，任何方案都難有效解決債務問題，料匯價下行幅度有限。本週主要關注歐元區財長會議，以及本週中將公佈的加拿大9月GDP和11月失業率。美元兌加元支撐位位於1.0230-1.0260附近,壓力位位於1.0500附近。
      本文撰於11月29日。本文是周評，不構成任何財務或投資建議，所有資料、 價格及意見均隨時變更而不作另行通知。投資者須以個人之投資目標及可承擔風險水平而作出獨立評估。
      蘇志恒
      KVB昆侖國際首席外匯策略師