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股市21年融資4.3萬億 回報不足13% 圈錢暴露無遺
( 2011-09-23 )



目前中國民眾都羞於談股票,圖為南京一家證券營業部內空空蕩蕩,鮮有市民關注股市行情。

      中國上市公司在過去21年裏融資4.3萬億元,普通股東累計分紅僅0.54萬億元。
      在過去10年裏,中國經濟保持了10.48%的平均增速,中國上市公司業績總體亦高於其他企業,而同期,中國股市在經歷了短暫的井噴之後便持續萎靡不振,似乎成為了“國民經濟晴雨表”的反向指標。
      儘管與著名的上海外灘隔江相望,但再怎麼宜人的風景也難掩上海交易所的悲觀情緒。《經濟參考報》報道,同樣,深南大道地王大廈斜對面的深交所,也充滿機構的歎息。“這段時間大盤跌得比較厲害,對自己的業績影響挺大,但該做的還得做。”一位操盤手無奈地說。
      可是,對於備戰IPO的公司而言,低迷的市場並未打消它們上市融資的熱情。統計顯示,1990年至今,中國國內A股累計融資4.3萬億元。可這些上市公司給投資者的紅利回報究竟有多少呢?Wind的資料顯示,1990年末到2010年末,A股累計完成現金分紅總額約1.8萬億元。
      但一位資深券商分析師估算,普通投資者在上市公司的持股比例不超過30%,其所分享的紅利最高不過0.54萬億元。也就是說,花費4.3萬億元真金白銀參與上市公司融資活動的普通股東所獲得的分紅額不超過0.54萬億元。
      這意味,近21年來,A股市場給予普通投資者的現金分紅總額佔融資總額的比率不足13%。而如果按照現在3.5%的一年期存款利率,以複利計算,21年下來的儲蓄回報高達105.9%。專家認為,上市公司只知圈錢不知回報,已成為A股市場最為病態、也最令人痛恨的現象之一。

      國富民窮 專家促減稅
      中國財政部日前公布資料顯示,今年財政收入將突破10萬億人民幣。財政收入增速過快引發國富民窮之憂,多位專家18日表示,未來減稅應是稅制改革的目標。與之形成對比的是,美國總統奧巴馬定於19日向國會提議,在減稅2,400億美元前提下,加大向富人征稅。
      中國財政部年初預算報告顯示,今年全國財政收入89,720億元,增長8%。從目前財政收入狀況來看,財政收入增速已經遠遠超出8%,前8個月的財政收入總額達到全年目標的83%。《新京報》報道,據中央財經大學稅務學院副院長劉桓測算,2010年全國財政收入為83,080.32億元,加上今年前8個月比去年同期增加17,533.97億元,即使後4個月財政收入同比零增長,全年財政收入也將超過了10萬億元。
      財政收入30%左右的增速和全年超過10萬億的預期,使很多人擔憂中國財政收入增速過快,或將抑制居民和企業的積極性,導致國富民窮。多位專家表示,減稅應成為未來稅制改革的目標。
      劉桓表示,減稅應當成為稅制改革的目標,包括增值稅、營業稅等稅種從總體上說,都應當減少。他認為企業要獲得發展除了具備優秀的團隊和正確的產品市場定位外,良好的外部環境必不可少,而減稅就是為企業創造良好的外部環境。
      針對10萬億這個數字是否說明中國的財政收入增長過快,中國國際經濟交流中心專家、財政部財政科學研究所所長賈康說,現在還難講,雖然看了財政收入增長的幅度可以,但中國的支出就是適應各個方面的需要做安排的資金用到哪里去?這方面的壓力相當大,即使是財政收入這樣增長,今年的赤字規模仍然會很大,超出了收入一部分的支出就必須用債務舉借資金來填補。