一場秋雨一場涼，入秋以來利空消息讓空頭實力大增，多頭則萎靡不振，只是報復性的發動臨時性的反攻，股票市場坐電梯般忽上忽下，令投資者頭暈噁心，煩躁不安。越來越多的人對如何投資產生了疑問。
      投資和其他任何事情一樣，凡事預則立，不預則廢。預是指預見性和計劃性。我們讚歎諸葛亮治軍的神奇，可以運籌帷幄，而決勝於千里之外。從現代的科學角度看，除了一點帶有傳奇色彩的第六感外，諸葛亮更值得人們借鑒的是他做計劃的周密性。我們不能有諸葛的神算，但更多的重點卻可以放在計劃上。
      生活在北美的朋友們，大多數都會感覺到稅務的沉重，收支平衡的艱難，理想與現實之間的差距難以言表。股市的波動，更讓人們積累財富和分享股市財富效應的希望變得渺茫。其實，根據常理，隨人們年齡的增長，收入一般會增加。我們需要對將來有個合理的預測，為長遠的目標進行必要的投資儲蓄，股市的變數只是投資計劃中的一部分，不應成為投資計劃的全部，一個周密計劃可以為每個投資者帶來好處，熊也一樣，牛也一樣。
      根據不同的年齡段，和風險承受能力，投資計劃可以分層調撥資金，年齡越大，風險承受能力越低，用於保守投資的比重越大。在計劃中，除了考慮風險，回報，還有資金的流動性，稅務，和家庭保障。
      在制定投資計劃時，我們已經談過很多如何平衡風險和回報等話題。但是，有兩個問題，大家似乎考慮的比較少，或者認為相關性較小。第一個是稅務，有不少投資計劃是可以延稅，甚至抵稅的。例如ＲＲＳＰ，ＲＥＳＰ，勞工基金等。對於高稅檔的朋友，減稅計劃應該給予相當的重視，因為投資不一定賺錢，而減稅計劃卻一定能夠減少稅賦。很多收入好的朋友，公司的退休計劃已經佔用了大部分，甚至全部ＲＲＳＰ額度，更應該尋求其他的減稅投資。另外，公司投資的計劃靈活性和投資選擇都不會很好，如果可能，儘量分流一點額度自己投資。
      減稅的同時，計劃中儘量考慮可以延稅的投資，因為有些基金可以做到幾年後取錢時再交稅。別小看延稅的作用，本來要打稅的投資所得，不用交稅完整進行再投資，其增長要比每年打稅快很多，如果在取錢的時候，您收入很少，合理的避過大部分稅賦，總之，錢沒有交到稅局，您就還有機會。
      另一個被遺忘的方面是保險，至少很多朋友是認識不足。投資與保險其實是息息相關的，隨金融體系的變遷，投資公司與保險公司的聯繫更加緊密。投資計劃中，一定要有保險保駕護航。否則，只顧投資回報，而忽略保障，計劃經常會受到挫折。除了保障功能以外，保險計劃中也可以投資，並且是可以延稅的。如果是萬通保險，投資與保險分開，一目了然，投資免稅增長，只有取時才打稅，增長會快一些。如果您從保險投資中借款，還可以做到不打稅。但是，保險中的投資費用會比互惠基金稍高一點，而且不像基金一樣，您擁有所投資的股票。保險中的投資一般只是虛擬投資，您只可以拿錢，對股票的擁有權則在公司。
      如果是參與式分紅保險，您可以獲得公司的分紅。分紅保險的投資專案：債券(政府債券，公司債券)，按揭貸款(商務，個人)，房地產，一小部分在藍籌股上。其投資的主要部分，約60%集中在債券，按揭貸款上。債券的收益由債券價格和利率決定，利率是固定的，但是債券價格會隨市場變化有小幅度波動。加拿大中長期債券(5至10年)平均收益有6%至9%(資料來自ScotiaBank)。可見，投資回報相當穩定。但是，不要把分紅保險的分紅和保險公司給股東的分紅混為一談。大家知道，保險公司也是股份制的，他們的股票在市場上交易。股東每年有權要求分紅。大公司經營業績好，另外顧及公司聲譽，一般都會給股東分紅。這些分紅與分紅保險的投資者沒有關係。
      隨美國的量化寬鬆政策不斷延續，保險公司也在不停的調高保費，2008年金融海嘯後的一次量化為金融體系提供了流動性，但是隨後加拿大主要保險公司都將終身保險保費調高。去年的二次量化後，股市被泛濫的資金拖拽上行，但低利息政策卻傷害了保險公司的盈利空間，現在加拿大以宏利保險為首的大公司又將掀起一輪新的漲價狂潮。由此可見，投資回報難以掌控的時候， 保險中的投資也是不容忽略的，特別是面臨保費的不斷上漲，越早鎖定保費越好。俗語講一鳥在手勝過百鳥在林，在投資市場越來越不確定的時刻，省稅和鎖定保費等節省費用的方式，比絞盡腦汁與市場搏殺可能更加明智。
      注：本文屬撰稿者的觀點，並不代表本報立場，也不構成投資建議。
      楊凡
      加拿大證券學院院士/特許金融規划師