標普毅然調降美國評級。

      上週末，優於預期的美國7月非農就業報告以及歐洲央行(ECB)擬出手救援意西債市的消息一度令飽受摧殘的市場風險偏好有所回暖。誰料天有不測風雲，評級機構標普(S&P)破天荒的宣佈下調美國評級卻有如一枚核彈轟擊市場，市場剛剛好轉的風險情緒瞬間跌回冰點。
      標準普爾宣佈，把美國長期主權信用評級，由AAA調降至AA+，隨後還警告稱，美國評級至少有三分之一的可能在6至24個月再次被調降。同時，另一評級機構穆迪(Moody's)也表示，如果美國經濟下滑，並且目前的減赤計劃未能產生可信的結果，則可能在2013年前下調美國評級。受此影響，全球股市再次上演"血流成河"的慘烈景象。 
      雖然為了穩定外匯市場走勢，七國集團(G7)財長及央行行長本月8日發表聲稱，承諾必要時採取協同行動來穩定流動性，支援金融市場運轉、穩定金融，以及經濟增長，並稱這些行動加上持久的財政紀律措施，將確保長期的財政可持續性。
      但是，如果隔靴搔癢般的聲明，顯然未能在改善市場風險偏好方面取得明顯效果，具體表現在：全球股市繼續我行我素地大跌，美國三大股指跌幅均超過5%；避險資產獲得越來越多的青睞，其中現貨黃金更是最高觸及1772.27美元。
      對於標普此舉，市場上褒貶不一。有人認為標普“瘋了”，有人認為標普僅僅是“說了句實話”。然而筆者認為，如此慘烈之象卻是反映了市場對於美國的“信任危機”。
      而基金投資行PIMCO聯合創始人比爾格羅斯（Bill Gross）就曾經嚴厲的指出，美國早就不配3A評級，誰都看得出華盛頓根本就背不動身上的債務。“在我看來，無論從主觀還是客觀上講，美國從來就不可能還得起所簽下的債務。美國盡可以繼續用債滾債，同世界玩字謎遊戲，但是它實際上已經破產了。”相信持有此觀點的人應該不在少數。 
      再看歐元區方面，歐債危機仍然是市場的心頭大患，歐洲8、9月份將面臨巨額債務到期，而此時義大利和西班牙兩國的10年期公債都創紀錄的升至6%以上，這一水平被認為是危險和不可持續的，希臘、愛爾蘭、葡萄牙都曾經歷過這一階段，兩國的主權CDS也在持續飆升。如果形勢繼續惡化，金融市場的注意力可能會再度被吸引過來，屆時避險情緒將會再次打擊金融市場。當然，歐洲央行也有可能入場進行幹預，如果是這樣的話，在短期內應當可以提振歐元資產的表現，但似乎並不能從長期解決這一危險局面。  
      加元方面，近期美元兌加元在外圍因素的影響之下不斷上行。美國經濟疲軟拖累鄰國加拿大，而市場避險情緒激增令大宗商品成為最大的受害者，國際原油價格自上週的每桶98美元上方重挫，截止本週二最低更是觸及77.68；商品貨幣自然難逃厄運，美元兌加元劍指1.0關口。走勢方面，美元兌加元目前已經升破中期雙底形態的頸線位置，但尚不能證實此突破為有效突破，不過一旦確認，美元兌加元料將打開進一步的上行空間。不過隨機指標KDJ已經進入超買區域，須警惕回調風險。 
      本文撰於8月9日。本文是周評，不構成任何財務或投資建議，所有資料、 價格及意見均隨時變更而不作另行通知。投資者須以個人的投資目標及可承擔風險水平而作出獨立評估。 
      蘇志恒
      KVB昆侖國際首席外匯策略師