雖然美國債務危機曾越陷越深，兩黨談判也一度陷入破裂，但最終證明這只是有驚無險，印證了市場此前的猜測。畢竟，美國違約的代價將是難以估量的，而作為一個世界霸主也絕不會容忍這樣的事情發生，讓步是唯一的選擇。
      美國總統奧巴馬當地時間7月31日在白宮發表聲明稱，參眾議院的兩黨領袖已經達成協議，將削減赤字以避免債務違約。奧巴馬表示，兩黨協定同意未來10年削減赤字1萬億美元，並避免美國未來8至12個月再度面臨債務危機。美國眾議院也在當地時間週一通過兩黨領袖達成的債務上限協定。不過，有關協議仍有待參議院週二投票批准。只要參議院趕在週二通過債限協議，送至總統奧巴馬簽署，美國債務違約便可避免。市場預期美元從此苦盡甘來，但事實證明，如此重大的利好消息對於美元的提振僅是曇花一現。究其原因不難發現，美元依然面臨諸多“硬傷”。美國主權評級或將遭下調，美國經濟增長疲軟，美聯儲(FED)利率可能在較長時期內維持在低位，這些都是在中長期內打壓美元的因素。
      儘管美債談判達成初步協定邁出瞭解決危機的重要一步，但美元的危機仍未能消除。對於美國和美元而言，最真實迫切的危機並非債務違約，而是評級遭到調降。提高債限雖然可以暫時消除美債違約之虞，但是以債養債的做法難以根除美國的債務之痛。正因為如此，各大評級機構也都警告稱，即使國會就提高債務上限如期達成協議，但若政府不能拿出強有力的措施整頓財政，美國的主權信用評級仍有可能遭降。
      此外，上週五美國公佈的數據顯示，美國第二季度GDP只增長了1.3%，而第一季度GDP增長也從先前的1.9%下調至0.4%。6月份美國非農就業人數更是僅增加1.8萬人，大大弱於市場預期的10.4萬人，失業率也超預期反彈至9.2%。在本來已經很脆弱的經濟狀況下，減赤方案無疑是雪上加霜，這也將令市場對QE3的預期不斷升溫。不過，鑒於QE2拯救經濟乏力，副作用卻不小的事實，QE3雖並非是大家公認的經濟“解藥”，但是美國經濟復甦如此乏力，可能促使美聯儲繼續把利率維持在接近零的低水平，而如果金融市場和經濟情況嚴重惡化，也並不排除QE3的可能性，畢竟這是美聯儲為數極少的剩余選擇之一。無論如何，美聯儲貨幣政策如何選擇還需觀察美國更多的經濟指標。
      加元方面，近期加元走勢主要受外圍因素影響，歐美債務危機令市場避險情緒濃厚，加元承壓。而加拿大5月GDP數據出人意料的疲弱實令投資者失望，加元人氣略有下降。數據顯示，加拿大5月GDP月率下降0.3%，為今年2月以來首次出現下降，並創2009年5月以來最大降幅，預期為增長0.1%，前值未作修正，仍為月率持平。走勢方面，美元兌加元雖小幅回調此前強勁漲勢，但匯價整體依舊承壓於0.96關口下方，上行動能略顯缺乏。支撐位0.94，阻力位0.9660。 
      本文撰於08月02日。本文是周評，不構成任何財務或投資建議，所有資料、 價格及意見均隨時變更而不作另行通知。投資者須以個人之投資目標及可承擔風險水平而作出獨立評估。 
      蘇志恒
      KVB昆侖國際首席外匯策略師