美債談判僵持不下。

      上週筆者指出，雖然美國稱已經完全排除了違約可能，歐美債務大戰的勝利天平似乎已傾向美國，但以尚存的諸多不確定因素來看，任何結論似乎都為之過早。果不其然，近期債務危機形勢大逆轉，歐元區債務危機黎明破曉，而美債危機則越陷越深，兩黨談判幾近破裂。 
      上週四，備受矚目的歐元區領導人峰會終於為神經緊繃的市場帶來一些舒緩劑。領導人擴大了歐洲金融穩定基金(EFSF)的許可權，令市場對歐洲債務危機的擔憂有所緩解。此外，德法就希臘債務問題達成一致立場也對改善市場風險情緒作出了貢獻。在這樣的市場環境下，歐元兌美元瞬間急起直追，一掃近兩週的陰霾，直奔至1.4400水平上方。據歐元區峰會草案顯示，歐元區領導人決定將EFSF貸款期限從7.5年延長至至少15年；同時，該基金向希臘及葡萄牙提供的貸款利率將自約4.5%下調至3.5%左右。領導人同時決定，將通過一項機制確保此項計劃實施的動機，包括在適當的時候安排使用抵押品。草案還指出，將允許EFSF向歐元區成員國提供預防式信貸額度，包括那些未接受歐盟/國際貨幣基金組織(IMF)援助計劃的國家。
      乍看之下，歐元區領導人峰會的“豐碩”成果以及德法口徑一致，似乎使得歐債危機向正確的方向邁出了堅實的步伐。但筆者認為，僅寄託於此類治標不治本的救助措施，只能是緩解而不能解決歐洲的債務危機，希臘出現選擇性違約的可能性依舊存在。就連歐元集團主席容克也直言，永遠不能排除希臘債務選擇性違約的可能性。歐元只能算是暫勝一局。
      反觀美國方面，美國兩黨就越來越急迫的債務上限問題爭執得不可開交，甚至展開了互相指責的口水戰。當地時間上週五共和黨籍眾議院議長博納選擇退出談判，稱將不再尋求削減赤字的重大協議。週末雖然雙方再度會面，但談判在持續50分鐘後再度宣告破裂。美國白宮發表聲明稱，奧巴馬總統重申反對短期提高債務上限，同時敦促國會結束危險的政治遊戲，以免美國政府出現違約。面對即將破裂的談判格局，直至7月26日奧巴馬與博納依舊未有任何妥協的意願，再度推出了針鋒相對的債務計劃，美元全面承壓回落。不過，市場對此卻表現的相當沉，相信最後總會有驚無險。 
      加元方面，受助於加拿大央行(BOC)將早於市場預期收緊貨幣政策的提振，加元近期漲勢逼人。然而，意外溫和的6月通脹數據讓央行松一口氣的同時也令投資者跌破了眼鏡。加拿大央行在政策聲明中指出，由於經濟持續擴張，目前的超額供給已經被逐漸吸收，因此將撤出部分貨幣刺激措施。但是加拿大統計局公佈的數據顯示，加拿大6月消費者物價指數(CPI)月率下降0.7%，預期下降0.2%；年率上升3.1%，預期上升3.6%。經季節性因素調整後，6月份總體CPI較上月下降0.4%，5月份為上升0.2%。走勢方面，美元兌加元在經歷了短期調整之後再次下探，階段性弱勢已經形成，日圖上MACD指標繼續下行，目前已經進入超賣區域，RSI指標偏弱。阻力位：0.9530，支撐位：0.94。 
      本文撰於07月26日。本文是周評，不構成任何財務或投資建議，所有資料、 價格及意見均隨時變更而不作另行通知。投資者須以個人之投資目標及可承擔風險水平而作出獨立評估。 
      蘇志恒
      KVB昆倫國際首席外匯策略師