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中國股市陷阱重重 “顧客當心”
( 2011-06-17 )



      在市道最好的時候,投資仍可以是困難多多的事情;如果投資於中國企業,“顧客當心”的格言,更要時時銘記於心。
      卑詩大學(UBC)尚德商學院(Sauder School of Business)財務教授李楷(Kai Li,譯音)與中國有密切的聯繫。她指出,中國的股票市場,陷阱重重,既有內幕交易、企業資料申報不足、股東也欠缺保障;投資中國股市,比賭場還不如。她說:“這不是公平的遊戲。”


      中國股市不代表中國經濟
      李楷表示:“中國的經濟令我自豪,但我認為,中國的股市並不代表中國的經濟。”
      加拿大的投資者要投資於中國企業,有多種途徑。投資於總公司在加拿大,但在中國有業務或者產品出口到中國的企業是最普遍的方法,風險也最低,不過回報可能會有不足。
      另一途徑是投資組合包括中企的互惠基金。另外一個方法是投資於在多倫多等國際性股市買賣的中企。
      目前有50多家中國企業在多倫多交易所及多倫多創業板上市。雖然大多數上市的中企是在次級交易所買賣,但有十多家企業是在主要的交易所掛牌,另外有少數企業的市值超過10億元,包括中國黃金國際資源有限公司(China Gold International Resources Corp.)、希爾威金屬礦業有限公司(Silvercorp Metals Inc.)。
      李楷表示,海外企業掛牌可以令投資者較為安心,因為這些企業必須像西方企業那樣遵守相同的會計準則、相同的資料申報準則。李楷還指出,即使如此,投資者仍然需要審慎。
      上月,中國公司阿里巴巴集團(Alibaba Group)把網上付款服務支付寶(Alipay)分拆成為獨立公司,由行政總裁馬雲控制,而持有阿里巴巴43%股權的雅虎不獲分一杯羹,令雅虎吃了一記悶棍。
      在加拿大,在多倫多交易所上市的嘉漢林業(Sino-Forest)股價上周暴瀉,原因是一個罕為人識的分析員發表報告,踐踏嘉漢林業,指嘉漢誇大資產及銷售。報告發表後數日內,嘉漢股價蒸發了四分之三,而有關說法雖然最後證實不確,但債務評級機構穆迪仍然對該公司情況表示加強關注。
      多倫多大學(University of Toronto)羅特文管理學院(Rotman School of Management)商業教授Dan Ondrack表示,外國投資者應該留意中國的法制。他說:“中國的法律制度其實是政府的一個部門,所以不可以依靠法制尋求公道。”