中國概念股看上去就像是完美的中國題材，是投資者從這個全球成長最快經濟體的商機中獲利的捷徑。但有專家指出，中國概念股其實是個“幻影”。
      中國高速頻道（CCME）曾在納斯達克熱得發燙。2009年暴漲45%後，去年其股價再接再厲飆升49%。該公司是巴士廣告運營商，業務覆蓋中國許多一線城市。但一切在今年1月末戛然而止。經營研究公司Citron Research的投資者Andrew Left形容這家公司“是一個幻影，好到不可能是真的”後，該公司股價一天內暴跌14.4%，從20.86美元跌至17.84美元。之後，Muddy Waters研究公司的Carson Block稱，該股是一場“拉高股價再出貨的騙局”。不久，thefinancialinvestigator.com網站編輯Roddy Boyd走訪了該公司辦事處並公布了視頻，他說這些視頻非常明顯地說明那個地方虛有其表。
      由此，中國高速頻道一崛不振，股價四天挫跌47%，3月11日被暫停交易時報11.88美元，4月12日被停牌，迄今尚未恢復交易。該公司3月未能按時提交年報且首席財務官辭職，該公司稱，德勤香港分公司終止為其提供審計服務。 
      路透社指出，實際上中國高速頻道的經歷已經變得越發普遍，美國投資者熱烈追捧中國概念股，卻發現撞上了騙局：許多有問題的中國企業通過後門進入美國資本市場。私人公司可以通過買殼上市。與首次公開發行（IPO）相比，這種方式可以為公司省掉大量費用，更不用說躲開了IPO嚴格的審核要求。 
      上市公司會計監督委員會（PCAOB）統計，2007年1月至去年3月，超過600家公司通過這種方式登陸美國，其中159家來自中國地區。
      儘管許多公司合法，但有些公司根本是拉高出貨和其他欺詐騙局。網絡刊物TheStreet調查顯示，這種涉及中國小盤股的欺詐伎倆，在過去5年可能已造成投資者至少損失340億美元。
      這些調查令美國交易所吃驚，紐交所和納斯達克就已責令數家公司退市，並讓十幾家公司停牌。儘管這些股票在美國交易，但這些企業在中國，這導致監管轄區不明。此外，中國政府禁止美國評估位於中國的會計公司，即使這些公司在PCAOB註冊。
      中國企業利用這個漏洞，在中國聘用會計公司，因此這些會計公司不良行為不會遭到美國當局的糾正。

      審核遇阻礙 需採極端做法
      一些違規嚴重的情形可能出在審計和會計環節。美國公眾公司會計監督委員會主席James Doty對美國機構投資者委員會表示：“儘管有要求，但我們無法對所有非美國公司進行審查，這已不是什麼秘密。”
      審核中國會計師事務所的努力一直受到來自中國政府的阻力，不過Doty表示，他預計今年會取得進展，因為中國公司各種各樣的問題已使當局意識到審計誠信的重要性。路透社引述會計師事務所Marcum Bernstein & Pinchuk的聯合主理合伙人Drew Bernstein稱，為讓中國公司高管明白拙劣審計和會計的影響，他有時不得不採取極端做法。如果公司高管不肯配合並承認問題，他將向當地主管機構舉報其涉嫌欺詐。
      不過，一些審計人員開始擔心人身安全。休士頓MaloneBailey的中國審計業務主管George Qin稱，以後到中國出差他須三思而後行。