伯南克會否舊調重彈

      通脹似乎已經成為近期全球熱門詞彙，而面臨通脹的不斷上行，有關歐英兩大央行加息的議題開始炒作，而美聯儲在美國經濟穩定復甦的情況下，也開始討論量化寬鬆政策規模是否需要調整的議題。
　　歐洲央行多位官員曾經暗示，隨未來幾個月經濟復甦和進口燃料價格壓力的上升，通脹有持續上行的可能，或需要提前升息加以遏制。國際評級機構標普上週在題為“歐洲通脹的兩難境地令經濟前景承壓”的報告中也表示，歐元區經濟前景的不確定性和歐債危機等因素，支持央行維持現行寬鬆的貨幣政策，繼續推行非常規措施並保持利率低位。但攀升的通脹水準、潛在增多的貨幣供給和歐元區核心國家經濟強勁增長，使得標普預計，歐洲央行最終將會實行折中措施，即在秋天開始加息，但仍會繼續推行非常規貨幣措施直至2012年。

      歐洲央行擬秋季加息
      與歐洲央行官員統一口徑不同，英國央行內部對加息的分歧意見頗大。英國央行上週公佈的2月9-10日會議紀錄顯示，央行貨幣政策委員會的委員在2月會議以6:3票數維持利率在0.5%不變，委員戴爾與威爾支持加息25個基點，而森泰斯贊成加息50個基點。
      此外會議紀錄也暗示，如果經濟繼2010年底意外下滑後顯露回升跡象，本月反對加息的部分委員也會考慮支持加息。然而，未等加息預期之火成蔓延之勢，英國公佈的2010年第四季度GDP修正值令市場加息預期戛然而止。
      英國國家統計局上周五公布的資料顯示，英國2010年第四季度GDP修正值季率萎縮0.6%，跌幅創2009年第二季度以來最大，預期萎縮0.5%，初值萎縮0.5%。數據公布後，投資者對英國央行的加息預期大幅降溫。
      隨美國經濟的逐漸好轉，資產購買計划是應該繼續下去，還是劃上句號，成為困擾眾人的最大問題。美聯儲激進派表示，支持倚靠美國經濟的復甦，調整美聯儲現有的國債購買計划，即削減其第二輪量化寬鬆計划的規模，而謹慎派則表示，美聯儲不應急于收緊貨幣政策。對此，美聯儲主席伯南克或將能給予市場一個清晰的答覆。因本週美聯儲主席伯南克分別于參議院金融委員會、眾議院金融服務委員會發表半年度貨幣政策證詞。若其仍是舊調重彈，即美國經濟復甦動能正在加強，但是仍不足以令就業市場出現大幅改善，從而暗示美聯儲不急于加息，則將令歐元、英鎊等貨幣兌美元的利差顯得更為明顯，從而令美元承壓走低。

      加元走勢強勁
      加元方面，近期中東地區政亂局勢越演越烈，大有不可收拾之勢，曾令市場擔憂原油供給或會吃緊，大幅推升原油價格，加元強勁。不過沙特向市場承諾，將增加石油供應以抵消利比亞產量減少的影響，油價回落至100美元下方，美元兌加元跌勢受限。
      加拿大最新公佈的2010年第四季度GDP年化季率上升3.3%，預期上升3%，增速超過預期的GDP數據推升了市場對加拿大央行(DOC)加息預期，加元大幅上漲，再創近三年來最高水平。走勢方面，美元兌加元在跌破中長期下降通道的下軌支持後跌勢加劇，日均系統維持空頭排列；MACD指標零軸下方繼續發散，空方力量逐漸增強；RSI指標也明顯偏弱。後市美元兌加元走勢不容樂觀。支撐位：0.96，阻力位0.9820。 
      本文撰於3月1日。本文是周評，不構成任何財務或投資建議，所有資料、 價格及意見均隨時變更而不作另行通知。投資者須以個人之投資目標及可承擔風險水平而作出獨立評估。