美國實行零利率已整整兩年，專家表示，儲蓄者的痛苦仍無結束跡象，而近期債券收益率攀升意味短期利率面臨上行壓力，如美聯儲(Fed)無視市場信號，可能導致未來不得不在短期內急劇收緊政策，引發新一輪金融動盪。
      近日，《洛杉磯時報》專欄作家彼特楚諾(Tom Petruno)撰文指出，兩年前美聯儲將關鍵短期利率削減至零附近，以狙擊一場危及美國金融系統的信貸危機。當時大家以為零利率是權宜之計，是在緊急情況下實施的應急經濟刺激，通過大削資金成本來防止銀行倒閉，尤其是向存款者的儲蓄支付的成本。兩年後，金融系統的緊急狀態已解除，破產銀行雖在上升，但倖存者正大賺特賺。今年前9個月，銀行業淨收入達536億美元，遠高於去年同期的32億美元。然而美聯儲的應急利率仍在生效，這對不能將錢投入股市、債券或其他可能價值縮水的投資工具的上億儲蓄者而言，無疑是一種持續的痛苦。
      隨民眾通過增加儲蓄來改善自己的財務健康度，銀行毫無疑問成了受益者。截至第三季末，國內儲蓄升至創紀錄的7.74萬億美元，較兩年前上升7%。相比之下，上一季度銀行支付給儲蓄者的利息卻只有145億美元，較2008年同期銳減57%。過去一年來，銀行不斷降低儲蓄利率，到日前，半年定期存單的年化收益率只有0.45%，遠遠低於一年前的0.82%。
      文章表示，即使人們同意處於谷底的利率對防止經濟崩潰是有必要的，但這種儲蓄者向銀行、或儲蓄者向經濟提供高額補貼的情形要持續多久呢？似乎是遙遠的事情。如果美聯儲決定加息，等於認可經濟開始回歸常態。
      然而，儘管越來越多的信號顯示經濟復蘇正在加速，美聯儲的政策制定者卻未發出任何終結零利率的信號。在近日召開的2010年最後一次例會上，他們重申“將在較長時期內將利率維持在極低的水準”。
      對此，彼特楚諾表示，對伯南克而言，持續維持零利率已不再是一項銀行業應急措施，而是一項就業應急措施。
      超低利率維持多長才算“較長時間”呢？許多經濟學家認為美聯儲不會在2012年之前加息，甚至有一些人預計2013年之前不會變動。
      美銀美林發達市場經濟研究部門主管哈里斯(Ethan Harris)預計美聯儲將在2012年第四季首次加息。他稱，美聯儲主席伯南克明確說要看到失業率大降，“他們要看到失業率降至9%甚至8.5%之下。”他說，這並非一朝一夕的事。