現在是適當時候檢討投資組合和資產的分配，看看自己的投資是否朝正確方向。
      通過加股低估爭取更高複合回報
      舉例說，加拿大股市表現強勢，處於2010年價格水平的高端，您或許可以察看一些錄得利潤的投資，考慮是否應該出售部分獲利，並重新平衡資產分配，以符合自己的長線目標。
      同時，現在也正是理想的時機決定是否將某些投資止虧出售（考慮到這樣可以在報稅時申報虧損），又或檢視組合中是否有某些資產，因為經過最近一輪市場發展而變得比例偏低（與長線資產組合比較）。
      我們建議投資者從估值的角度檢討投資組合。前景異常不明朗，加上季節性疲弱，市場有些看法認為2011年會有高盈利增長，在這樣的背景下，我們鼓勵你檢討自己投資組合內資產的估值。
      如果資產的市盈率高於平均，又或者市場對資產的盈利增長有重大（甚至是過高）的期望，可考慮減持這些資產。
      相反，假若優質資產的市盈率維持在低於平均的水平，又或是盈利預期維持在低位，可考慮是否增持這些資產。換句話說，大家應該奉行“低位買入、高位賣出”的策略，爭取更佳的長線實質回報。
      受惠於較理想的經濟和財政狀況，加上加拿大可間接提供機會涉足作為全球增長火車頭的新興市場，加拿大股份仍然具有吸引力。
      估值是目前股市一個正面因素，根據2011年盈利預測標普多倫多指數的市盈率是13.8倍，股息收益是2.3%（計算股息稅務優惠後則是3.22%），而10年期加拿大政府債券收益是2.76%。標普多倫多指數的盈利收益與10年期加拿大政府債券收益之分別達4.5個基點，同樣吸引。
      在2000年，標普多倫多綜合指數的市盈率超過30倍，當時的投資在隨後10年取得的實質回報一直非常低（只有每年1.4%的複合回報）。就標普多倫多綜合指數數據進行的分析，之後5年及15年的持有期亦反映低估值可帶來高於平均的複合回報。
      黃金飆升 可出售部分投資套利
      因為預期黃金將有季節性升幅，我們之前曾建議投資黃金或黃金相關股份。事實證明時間恰到好處，黃金從8月初至9月30日之間，攀升了10.8%（見圖）。
      黃金股的強勁升幅尤為突出。包羅小型黃金股的 BMO Junior Gold Index 交易所買賣基金，錄得27.5%的升幅。至於涵蓋一籃子大、中及小型黃金企業的標普多倫多綜合黃金指數，也上升達16.0%。
      自從8月以來，實物黃金和黃金相關股份表現跑贏加、美兩國的大市。
      黃金和黃金相關股份最近的走勢，可歸因於美元疲弱（美元走勢通常與黃金價格背道而馳）、環球經濟復蘇的不確定情況，以及對於美國可能推出新一輪量化寬鬆措施的揣測。鑑於黃金股大幅攀升，我們建議投資者鎖定部分利潤。
      平衡投資周期性和防禦性股份
      市場參與者對於環球經濟復蘇的看法好淡爭持，我們認為在目前環境下，最好以平衡之道作出投資。
      衡量本年至今各行業的表現，一些周期性和防禦性股份一直領先市場，可見投資者對環球市場復蘇前景的含糊觀點。
      投資者如果願意重新部署資金或投入新的資金，我們認為科技和日用品股份具有吸引力。
      我們特別從科技和日用品這兩個行業中，挑選出風險/回報關係吸引，估值和股息收益同樣出色，財政狀況穩健，有涉足國際市場和領先本身市場的一些股份。符合以上條件而具有吸引力的股份，包括 Intel Corp.(INTC-O）、Cisco Corp.(CSCO-O）、Kraft Foods Inc.(KFT-N） 和 Procter & Gamble Co(PG-N）。
      被視為周期性股份的科技股，本年至今落後於標普500，在10個行業中排行第八。科技股的走勢，主要是受到數家行業主導企業宣布盈利和收入前景較遜所影響，機構投資者本來已增持行業股份也構成影響。
      雖然這些因素在短期內可繼續對科技股構成壓力，我們相信同時存在其他一些利好因素，包括具吸引力的估值、強勁的現金水平、穩固的資產負債情況及預期企業需求強勁，而企業需求會較個人消費者的需求更具持久力。
      美國總統奧巴馬建議，推出永久性的研發稅務優惠（讓企業在作出資本投資的同年，可以全數作稅務扣減） 對於科技股有支持作用。如果科技行業的併購活動持續，行業內股份也可獲得支持。
      最後一點是，受惠於感恩節和其他節日等購物旺季，第四個季度內通常有新產品推出，也可能刺激科技股的升幅。
      本年至今日用品股份表現勝於標普500。投資者選擇日用品股份，是因為其股息收益吸引，能夠通過其捕捉國際市場的機會，行業本身又具有防禦性。雖然美國的消費市場依然脆弱，美國的跨國企業受惠於新興市場的增長，有助維持良好的盈利。
      我們認為投資周期性的科技股和防禦性的日用品股份，能為投資者帶來適當的平衡。