■加元匯率堅挺削弱出口商的競爭力，導致加國出口減少。資料圖片

      加拿大對全球的貿易赤字從8月的15億元，升至9月的25億元。這是加國連續第五個月出現貿易赤字。
      加拿大帝國商業銀行經濟師安勒納佳（Emanuella Enenajor）指出，由於全球經濟增長放緩和加國最大的貿易伙伴美國的復蘇仍然疲弱，加拿大的貿易赤字凸顯了加國經濟在未來數個季度要面對的挑戰。
      同時，加元兌美元匯率不斷上漲，在上周已經達到平算，這也將增加出口商的壓力，令他們的貨物在美國市場更加昂貴，並引起銷售下降。
      安勒納佳表示，加元匯率堅挺將削弱加國出口商的競爭力，而這種影響會滯後出現，因此加元進一步上漲只會令情況更為暗淡。在美國經濟增長仍然十分平緩的情況下，貿易還將繼續拖累加拿大的國內生產總值。

      經濟增長靠三大支柱

      加國經濟的增長及其創造更多職位的能力，依靠三大支柱，即出口、消費者開支和政府開支。
      目前，加拿大出口下滑，政府和消費者也似乎要節制開支，以應付預算赤字和消費者債務。
      市場預計，加國經濟增長會在明年左右變得呆滯，至少要等待美國復蘇更加強勁後才能有所變化。
      加拿大統計局的報告顯示，商品出口在9月下跌1.7%，減至331億元，其中出口量下降2.2%，價格卻上漲0.5%。加拿大對美國的出口下降3.6%，減至239億元，是自2009年11月以來的最低水平，但加拿大從美國的進口就上漲1.6%。因此，加拿大對美國的貿易盈余從8月的29億元縮減至9月的16億元。
      道明銀行（TD Bank）經濟師珀拉瑪娜（Diana Petramala）表示，由於美國復蘇緩慢，貿易前景仍然黯淡。

      美復蘇慢 貿易前景暗淡

      加拿大對除美國之外的其他國家的出口上升3.6%，這也是該數字連續第三個月出現上升；進口也增加0.5%。加國對這些國家的貿易赤字，就從8月的43億元降至9月的41億元。
      汽車產品、其他消費者商品及工業商品和材料是造成出口下降的主要因素，機械和設備的出口就在9月上升。
      加國的進口額在9月增長1.2%，增至356億元，是自2008年11月以來的最高水平，進口價格則上升1.1%。工業產品和材料及機械和設備，是進口最多的兩大類商品，它們的進口在9月都有所增長。
資料來源：加通社

      股市反彈 加退休金資產值創新高

      加拿大退休金投資局（CPPIB）所持資產市值在第二季度創下新高，達到1,386億元，主因是股市反彈，令資產值升破衰退前高位。
      基金用以投資的資金，都是不需要向數以百萬計退休加拿大人派發退休金的款項。
      CPPIB總裁兼行政總裁丹尼遜（David Denison）表示：“CPPIB這一消息令人振奮。資產值上升的最大原因是全球股票市場在第二季暢旺，CPPIB在各地市場都有強勁表現。”這個投資基金的良好表現，可以確保下一代可以繼續獲發退休金。
      加拿大退休金的資產值在2008年6月升至1277億元高位。幾個月後，美國金融危機引發環球衰退，令股市蒸發了三分一左右。此後，基金在衰退期間極力收復失地。
      CPPIB在11月10日發表報告，表示截至2011年9月30日，即第二財季之末，持有資產價值1,386億元。去年同期的資產值是1,238億元，第一財季季末是1,297億元。
      投資利潤是84億元，回報率是6.6%；在第一季末，股市大跌，則錄得虧損17億元，回報是-1.3%。CPPIB在股票市場的投資比重很高，達38.6%；在私人股份的投資佔14.6%，債券佔32%。地產投資目前佔CPPIB投資組合的6.5%、基建佔4.5%
      CPPIB對全球各地的基建及地產項目情有獨鐘，樂於購入，因為現金流量可以預知、可以對抗通脹、而且管理容易。
截至9月30日的5年計算，基金的投資回報年率是3.4%，或183億元。以10年計，CPPIB獲得440億元的投資收入，按年率回報是5.5%。
      加拿大精算師協會的報告估計，在75年期內，基金需要6.2%的回報，才可維持退休金派發。CPPIB是專業投資管理機構，以供款人多餘的供款為1,700萬加拿大退休金計劃供款人及受益人投資。資料來源：加通社