上週中國人民銀行意外宣佈加息，引發國際金融市場的劇烈動盪，剛顯露反彈跡象的美元聞訊大漲，當日飆升1.64%。但隨市場逐漸消化中國的加息行為，加之中國隨後公佈的系列宏觀經濟數據良好，打消了此前的擔憂，風險情緒逆轉，而美聯儲官員更紛紛暗示將啟動量化寬鬆政策，且規模應足夠大，美元遭遇重挫，悉數回吐此前的全部漲幅，被打回原形。
      美元的貶值壓力還來自於其最大的對手貨幣——歐元。從目前各種資訊來看，在中國“鋤強扶弱”戰略的指引下，大力購買歐洲問題國家的國債，並積極在當地投資，有力地支持了歐元區經濟局勢的穩定，歐洲主權債務問題已無大憂，經濟形勢更在德法等主要經濟體的引領下，逐漸積聚上行動能，前景不斷改善。國際貨幣基金組織在最新的經濟報告中指出，歐元區經濟正在復蘇。歐元區的“龍頭老大”德國總理默克爾則對德國經濟表達了積極樂觀的態度，預計2010年德國經濟增速可能達到3.0%或以上。良好的經濟前景提升了投資者對歐元的信心，並為歐元的漲勢提供了可靠的基礎。非但如此，默克爾還表示，現在應當考慮經濟刺激措施的退出策略，而美聯儲官員則表示重啟量化政策，且規模應足夠大，歐元區和美國在刺激經濟舉措方面的相反立場，更令投資者選擇拋售美元。
       至於市場關注的G20會議，筆者上週即撰文指出：“並不認為會有多大成果，對於市場擔憂的匯率之戰，各國政治領袖們除了會發表一些冠冕堂皇的自欺欺人的言論外，不會有實質的解決辦法。因此，各國仍將會將匯率貶值進行到底，各國比拼的將是各自的家底和對未來通脹容忍的限度。”事實上，除了會議聲明誓言避免貨幣競爭性貶值外，並未宣佈實現全球增長再平衡的具體目標，也沒有作出具約束力的承諾，因此其對匯市的影響有限。本週一更有重大負面消息傳出，高盛集團在一份報告中指出，美聯儲(FED)可能將購買2萬億美元的資產，最高購買規模可能將達到4萬億美元，以提振就業和通貨膨脹。在美聯儲第二輪量化寬鬆措施預期籠罩之下，美元走軟態勢可能難以扭轉。
      美元走勢方面，上週美指一度升破20日均線，可惜未能站穩，目前已回落至5日均線之下，反彈很可能夭折。後市若跌破前低76.14，將展開新一輪的下跌，第一目標將指向75.0關口，上方重要阻力在78.36，若能升破將指向80關口。
      加元方面，在之前連續加息三次後，上週加拿大央行宣佈維持其1%的基準利率不變，符合預期，並下調了2010和2011年經濟增長預估，稱全球經濟復蘇較預期緩慢及其他因素可能阻礙加拿大經濟增長。加央行還表示，將不得不認真考慮是否進一步升息，因全球經濟復蘇不均衡，美國經濟前景疲弱且預計將抑制加拿大經濟增長。加拿大9月消費者物價指數不及預期，通脹溫和，也支持了加央行暫停加息的決定。加拿大經濟復蘇基礎仍不穩固，加息前景不明，在此情況下加元也很難走強。走勢方面，美元/加元或仍陷入區間震盪，下方支撐為1.0，上方重要阻力在1.0400。
      本文撰於10月26日。本文是周評，不構成任何財務或投資建議，所有資料、 價格及意見均隨時變更而不作另行通知。投資者須以個人之投資目標及可承擔風險水平而作出獨立評估。