• 字體:

催升通脹 美聯儲既想又怕
( 2010-10-22 )



      美聯儲表示有意採取措施提高通脹預期,從而推動消費者增加消費,加強經濟復蘇。但不少專家認為,提高通脹預期風險很大,美聯儲(Fed)不應輕易出手。
      美聯儲官員最近多次指出,經濟走軟的一個主因是消費者因估計物價會持續下降而持幣等待。這種期待物價下滑的心態造成儲蓄率持續上漲,消費嚴重不足,復蘇力度異常疲弱。
      美聯儲主席伯南克上個月明確表示,目前的通脹水準是難以接受的。
      根據美聯儲9月利率政策會議紀錄,決策官員們認為由於通脹過低,美聯儲需要進一步放鬆貨幣政策。他們正研究如何提高通脹預期的辦法。分析人士預期,美聯儲在11月2日到3日舉行下次利率政策會議時將對此做出具體規定。
      美國之音援引美國銀行的美聯儲政策專家Michael Hanson指出,低通脹正成為美聯儲最關注的問題,“當通脹水準高時,央行有很多辦法降低通脹,如提高利率、限制信貸。當通脹水準低時,事情就不容易了。要提高一點,結果可能會提高很多。美聯儲正討論要運用哪種與公眾溝通的辦法,才能適度提高通脹預期。”
      但許多經濟學家對美聯儲的計劃非常不安。推高通脹預期是美聯儲從沒做過的事,弄得不好可能引起嚴重後果。MF Global首席全球經濟學家奧蘇利文(O'Sullivan)說:“通脹預期分短期預期和長期預期。我還沒看到美聯儲希望提高長期通脹預期的跡象。坦率說,即使是推高短期預期也很具挑戰性。”他說,由於難度大,美聯儲的理事們雖有這個想法,但還沒下決心,現在只是在議論階段。
      美聯儲提高通脹預期的目的是改變消費者持幣觀望心態,但一些學者稱,消費者面臨多種困難,如財富縮水、就業疲軟。即使物價進入上漲走勢,消費者未必放手消費。提高通脹預期反而可能加劇民眾的生活困難,導致消費下滑。
      奧蘇利文認為這種估計過於悲觀,“消費者很多還是有些錢的,儲蓄率一直在上升且升幅不小。企業方面擁有的現金非常多。如果信心恢復,消費增長的潛力還是存在的。如果大家都認為再過6個月物價將上漲,他們就會有購物的衝動。”他強調,人為推高通脹預期美聯儲沒有經驗,操作起來不易控制。除非通縮問題嚴重,否則美聯儲不應輕易下這步棋。