道明資產管理有限公司(TD Asset Management Inc.) 負責管理道明互惠基金 (TD Mutual Funds)，為了妥善管理客戶資產，會以其超卓經驗挑選最優秀的投資組合顧問。道明資產管理有多個專門團隊，針對不同主要行業、地理區域及資產類別，尋求強勁的長線投資表現。

      道明資產管理的外間顧問
      道明的內部財富管理專家與外聘的世界級分層顧問管理機構攜手，在主要範疇為投資者提供增值服務。我們就不同的資產類別挑選出最出色的外間投資組合顧問，與我們內部的團隊一方面互相配合，同時又達到全面多元的管理效益。

      第一和第二季度回顧
      2010年首兩個季度的金融市場可說是波濤洶湧，升跌急速而且大幅波動。好一段時間顯得猶豫不決的歐洲央行和國際貨幣基金會，終於決定推出7,500億歐元計劃，支持南歐的債券市場，希望防止問題擴散至歐洲金融市場以至歐元本身。
      對雙底衰退的憂慮引發全球股市一輪拋售潮，資金紛紛尋找避難所，這情況令人聯想到2008年至2009年間的金融危機。到了第二季，由於商品回落加上美元轉強，加元兌美元回落。

      第三和第四季度的分析及展望
      在回顧上半年的情況後，我們繼而為大家分析和展望下半年的發展。我們的外間顧問，特別與讀者分享獨到見解，希望為投資者帶來有用的啟示。
      以下簡述各顧問的分析，當中固然有異同之處，但大家不難發現，他們對自己的策略充滿信心，並致力持守其投資風格。
      道明環球增值基金 (TD Global Growth Fund) 外間顧問：Newton Capital Management Limited
      在上半年金融市場的關注焦點，落在債務及經濟活動兩者間之關係，這情況相信在未來數月會維持。政府的財政狀況越來越見成為關注焦點，這有別於次按危機期間，當時最令市場不安的是私人界別的負債情況。
      對於全球仍在面對與債務有關的挑戰，究竟具體會帶來哪些影響，是當前的重大不明朗因素，潛在出現的經濟和金融市場後果有十分廣闊的可能性。
      在減債的環境下，預期經濟增長會放慢，價格壓力應該只屬溫和。
      這樣的情況下，投資者會遇到各種挑戰，金融市場有很大機會仍持續波動，投資資產估值的分歧會繼續擴大。
      不過，儘管不時出現信心危機，但活躍的長線投資者會繼續找到吸引的機會。事實上，在部分較優質的企業當中，與風險較高的其他股份比較已出現折讓，從中可見其提供的投資機會。
      道明環球價值基金 (TD Global Value Fund) 外間顧問：Global Currents Investment Management
      消費信心疲弱，職位創造情況欠佳，再加上財政開支遇到障礙，意味環球經濟在下半年會遇到阻礙，增長遜於上半年。
      目前我們相信環球復蘇減慢只因為增長動力嚴重消耗，並非因為開始出現雙底衰退。至今復蘇水平令人有點失望，做不到市場渴望的即時復蘇，只是使衰退受到控制。
      最近職位增長和收入指標 (從薪酬和租金等獲得的收入) 的數據令人失望，在短期出現暢旺的經濟增長機會未見樂觀。
      美國2011年的加稅措施加上刺激開支按年減少，都會對經濟增長構成壓力。政策風險包括政府當局可能加印鈔票、提高債務和加大赤字等，這些都不利於經濟增長，可能令債券和貨幣市場不穩。
      前瞻2010年余下時間，我們相信投資者若能保持我們行之有效的投資紀律，將會處於有利位置，爭取機會跑贏大市。
      道明加拿大小型企業股票基金 (TD Canadian Small Cap Equity Fund) 外間顧問：Connor, Clark & Lunn Investment Management Limited
      在落實一萬億歐元的支援措施及歐洲央行暗地推出數量化寬鬆政策後，希臘或其他歐洲國家的債務違約風險已經解除。
      展望未來，倫敦銀行同業拆息及美國國庫券與歐元利差放緩，會是主權債務帶來的小型危機開始退卻的最早征兆。
      歐洲應該只能夠做到緩慢增長，加拿大和美國的經濟則以良好步伐增長。
      就股票投資組合，我們繼續尋找資產負債水平穩健和具有明顯盈利增長的優質企業。我們在債務市場選擇信貸產品也是採取類似方式。從利率角度考慮，我們預期固定收入市場會窄幅上落，由此產生年期或收益曲線方面的投資機會。
      我們依然看好企業信貸，但由於利差收窄，我們會繼續減少在投資組合內的投資。鑑於相對估值改善，我們最近增加省份信貸而減持企業信貸。
      我們的策略是在短期內就債券及股票採取技術策略，直至可持續的經濟活動水平出現更明顯的趨勢，以及持續減債及週期性刺激這兩股主要對衡力量在週期內的情勢較為明朗。
      風險持續，特別在於由歐洲周邊國家引發的風險是否會蔓延，決策當局會否過早撤銷寬鬆的財政及貨幣政策，和整個系統是否有能力處理政府急速膨脹的赤字等。
      道明新興市場基金和道明拉丁美洲增值基金外間顧問：Morgan Stanley Investment Management

      道明新興市場基金 (TD Emerging Markets Fund)
      政策正常化和刺激退減，通常是勒住市場的因素。新興市場決策當局在今年撤銷在2009年所推出慷慨的財政刺激措施，面對商品引發的通脹，當局加快收緊貨幣政策。
      因此，我們減持商品，增持我們認為增長穩定、有能力在疲弱市場環境下取得潛在佳績的投資。我們預期市場會繼續為新興市場股份提供支持，因為環球流動性仍然高企，外在環境普遍令人感到鼓舞。
      道明拉丁美洲增值基金 (TD Latin American Growth Fund)
      拉丁美洲似乎能夠保持經濟復蘇的軌道。不過，仍然存在通脹上升和收支平衡惡化的風險。通脹壓力會令政策焦點從推動增長轉為對抗通脹。財政刺激措施去年推動了區內的經濟復蘇，但到了今年已大致減退。繼智利最近進行了選舉後，哥倫比亞和巴西會在本年稍後安排選舉，可能因此出現政治風險。
    基金的焦點依然是消費者，主要對象是多方面的消費開支，例如是耐用品、非必要開支及房屋等，也包括為這些開支提供的融資。一些享有定價能力的界別，可以在通脹環境下取得良好表現，在當前亦具有吸引力。

      通過合作安排爭取最佳成果
      道明互惠基金是加拿大涵蓋最廣、最多元化的基金系列。我們的投資管理經驗信譽超著，不單是因為我們依循有紀律和有條理的投資方略，同時是因為我們道明資產管理和享譽全球的外間顧問合作無間，務求取得經風險調整後具有吸引力的回報，投資者可享有眾多投資組合經理和行業專家共同提供的專業服務。
我      們全力以赴，為客戶提供最頂尖的服務，爭取成為您的基金公司之不二之選。