上週市場迎來關鍵的美國就業數據，10月6日公佈的美國9月ADP就業人數意外減少3.9萬人，此前分析師預計增加2.4萬人。
      ADP就業數據一直被視作是美國非農數據的先行指標，這次的意外下降令投資者對即將公佈的美國9月非農就業數據持悲觀預期。
      事實上，隨後公佈的非農就業數據果真令人失望。數據顯示，9月非農就業人數減少9.5萬人，預期為持平，為連續第4個月下降。同時，8月和7月的數據均做了上修。美國9月份失業率為9.6%，雖低於預期的9.7%，但與8月持平。自2008年5月以來，美國失業率就始終保持在9.0%以上。
      由於這是11月初美聯儲（FED）利率決議前的最後一份非農報告，市場將其視作影響美聯儲貨幣政策的重要因素，令人失望的數據公布後，關于美聯儲將啟動第二輪量化寬鬆（QE2）的預期再次升溫。而此前部分美聯儲官員反對啟動該政策，美聯儲內部的爭論或可因疲軟的非農就業數據而更加傾向于一致。
      儘管筆者一直強調重新啟動量化寬鬆政策以刺激經濟增長的效果並不明顯，且同時帶來巨大的負面效應，不過，美國經濟的放緩趨勢若不能扭轉，恐將陷入二次衰退，這是各界均不願看到的結果，為拯救美國經濟，美聯儲已將利率水準降至接近于0的極低水準，除了量化寬鬆政策外，確實並無其他良策，這也是無奈之舉吧。
      該利率預期的不斷升溫，令美元持續走軟，並引發金融市場的劇烈動蕩。
      原油、黃金等商品價格飆升，非美貨幣不斷升值，這對于未擺脫金融危機的影響，經濟增長前景仍充滿不確定性的全球經濟而言，無疑是災難性的，包括日本和新興國家在內的經濟體，紛紛幹預外匯市場，阻止本幣升值。日本更是將利率水準再降至0水準。一時間，爆發貨幣戰爭之說甚囂塵上。
      其實，筆者認為，貨幣戰爭不會爆發，有過上世紀經濟大蕭條的教訓，當今的政治家們具有足夠的智慧來避免悲劇的發生。奧巴馬不會愚蠢到如此地步，目前釋放出的煙霧彈，更多地只是中期選舉的需要，放任美元貶值，逼迫日圓和人民幣升值，以實現其多重目的，但當發現此種威脅事實上並不能奏效時，也就會偃旗息鼓了。
      但無論如何，美元的貶值還將持續一斷時間，有關美聯儲量化寬鬆的各種消息仍會漫天飛，投資者只需把握“弱勢美元符合當前美國的需要”，這一基本點，就不會被各種假像所迷惑。走勢方面，美指已逼近年內低點76.60，多頭或會在此稍作抵抗，但不能逆轉下跌趨勢，下一目標為75.0關口，上方重要阻力在77.80。
      加元方面，上週公佈的數據顯示，加拿大9月Ivey採購經理人指數為70.3，8月為65.9的水準，顯示加國9月購買活動較8月有所擴張。加拿大9月新屋開工月比下降1.5%，年率降至186,400套。9月就業人數減少6,600人，失業率下降1個百分點至8.0%，儘管9月就業人數下降，但加拿大2010年前9個月就業總人數仍增加349,000人。數據的好壞不一使得加元左右搖擺，加拿大央行可能將不得不結束收緊貨幣政策的過程，但加拿大放寬貨幣政策的前景仍低於美國，加元或在後市兌美元謹慎上漲，目標1.0水準，上方重要阻力在1.0280。
      本文撰於10月12日。本文是周評，不構成任何財務或投資建議，所有資料、 價格及意見均隨時變更而不作另行通知。投資者須以個人之投資目標及可承擔風險水平而作出獨立評估。