中國8月份工業生產同比增長13.9%。

      全球經濟在經過一輪快速放緩之後，出現一些改善的跡象，這可以從近期主要經濟體公佈的系列數據得出上述結論。美國公佈的前週初申請失業金人數降幅超出預期，成為美國勞動力市場的又一個樂觀跡象；同時，美國7月貿易赤字大幅收窄，創下近17個月來最大降幅。歐元區儘管數據普遍疲軟，但也不乏亮點，該區7月零售銷售月率上升0.1%，年率上升1.1%，大幅好於預期；更大的驚喜則來自於中國，上週末公佈的數據顯示，8月份工業生產同比增長13.9%，比7月份加快0.5個百分點；零售銷售同比增長18.4%，比7月加快0.5個百分點；CPI則進一步攀升至3.5%。強勁數據打消了此前關於中國經濟將加速下滑的擔憂。

      二次衰退擔憂下降
      市場對全球經濟陷入二次衰退的擔憂下降，市場的風險情緒好轉，提升了對高風險資產的需求，避險情緒減弱，美元因此承受一定壓力。短期內此種情景可能會繼續上演，但中期來看仍存較大的不確定性。首先，暫時出現的積極跡象還不足以形成趨勢，下半年包括中國在內的全球經濟進一步放緩的風險仍然高企。中國經濟調控的基調保持不變，甚至會更加嚴厲，勢必影響經濟的增長。
      美國高企的失業率將對經濟增長構成嚴重拖累。美聯儲公佈的經濟狀況褐皮書顯示，自7月中旬至8月底的6週內，美國經濟復蘇“溫和”，但有“廣泛跡象”顯示經濟增速放緩。
      其次，歐元區主權債務危機的後續演變難以預料，銀行系統隱憂再次浮出水面。上週，據《華爾街日報》的一篇報道稱，此前歐洲對其地區大型銀行所做的壓力測試標準過於寬鬆，部分銀行所持的具有潛在風險的政府債券規模被低估，而這將導致希臘等國如果發生違約，這些大量持有各國主權債務的銀行將隨之崩潰，並引起一系列的信貸危機。如果真的如此，市場的風險厭惡情緒將再次高漲，而美元也將再獲追捧。
      走勢方面，美指多次衝擊38.2%回撤位83.30，均無功而返，陷入82.0至83.30之間震盪整理，尋找方向。後市如果向下突破，將再次下試80關口的關鍵支撐；如果向上突破，將有機會挑戰61.8%回撤位85.40的阻力。

      央行加息 加元受追捧
      加元方面，上週加元受追捧首先得益於加央行連續第三次加息25基點，在全球多數央行按兵不動的情況下，加央行在不到四個月的時間內連續加息三次，無疑給在各種負面消息陰霾下避險情緒蔓延的市場添上閃亮的光線。其次，加拿大8月份就業人數淨增35,800人，大於預期的淨增30,000人，扭轉了7月份的下降趨勢，對加元形成支持。短期內，因風險情緒的好轉，加元有望繼續走強，但加元的漲勢能否持續值得謹慎對待，因經濟前景的異常不確定性，年內剩余時間加拿大經濟前景的下調以及美聯儲進一步採取量化寬鬆政策的可能，或將使加拿大經濟進一步受累。而且當前脆弱的市場如果再爆出任何負面消息，都恐推動新一輪避險情緒，不利於加元。走勢方面，美元/加元如果跌破1.0280，將指向前低1.0100，上方重要阻力在1.0390。

      本文撰於9月15日。本文是周評，不構成任何財務或投資建議，所有資料、 價格及意見均隨時變更而不作另行通知。投資者須以個人之投資目標及可承擔風險水平而作出獨立評估。