美國就業市場仍無起色，失業率維持在9.6%。圖為一求職會上，申請職位者眾。

      上週市場最為關注的無疑是美國8月非農就業數據，因連串的疲軟數據已將投資者的風險厭惡情緒不斷推升，在對經濟前景悲觀的預期中，美聯儲會否重新啟動量化寬鬆政策成為市場擔憂的重點所在，美元在強勢與潛在下行壓力的糾纏之中暫時取得平衡，而作為美國最為重要的非農就業數據將為美元的方向選擇提供重要指引。
      美國勞工部(DOL)上週五公佈的數據顯示，美國8月季調後非農就業人口減少5.4萬人，大幅好於預期的減少10萬人；失業率為9.6%，同預期一致；季調後私營部門就業人口增加6.7萬人，好於預期的4.1萬人；但製造業就業人口減少2.7萬人，不及預期的增加1萬人。儘管非農就業人口的減少大幅少于預期水準，但失業率並未得到改善，繼續高企，表明就業市場仍未獲得改善動力，其對美國經濟增長的拖累將繼續下去。數據公布後，美國白宮經濟顧問委員會主席羅默對此表示，非農就業數據顯示私營部門就業崗位在持續增加，這是經濟持續復蘇的明顯信號，但她同時指出，9.6%的失業率是不可接受的。此前美國總統奧巴馬也發表講話表示，8月非農就業報告是一個樂觀消息，但還不夠好。
      無論如何，差強人意的非農就業數據短期內將改善市場的風險偏好情緒，打壓對美元的避險需求，從而令美元承壓，但壓力不會太大。從更長時間來看，美國及全球經濟增長的趨弱前景並不會因這一數據而發生逆轉，我們可以預計未來一段時間關于經濟方面的負面消息仍將是陸續有來，屆時，不穩的風險情緒將再次帶給美元以上漲的動力。
      走勢方面，美指已回檔至82.0關口附近，該位是自6月份高點88.70下跌以來23.6%回撤位，應具有較強的支撐，若不能阻擋，很可能會再次下試80關口，然後才能重拾升勢，上方重要阻力在60日均線與38.2%回撤位重合處83.30附近。
      加元方面，上週公佈的數據顯示，加拿大7月生產者物價指數上漲0.1%，增幅小於預期的0.4%，因石油產品和煤炭價格下跌抵消了初級金屬產品價格的上漲。而加拿大第二季度經常專案赤字擴大26億加元至110.2億加元（約104.7億美元），為連續第七個季度出現赤字，市場預期為赤字107億加元。反映出周邊市場需求尤其是美國需求增長動力不足，已經對加拿大的商品出口造成影響。加拿大第二季度國內生產總值較上季度增長0.5%，折合成年率增長2.0%，預期為增長2.5%。加拿大經濟第二季度的增長速度不到2010年第一季度的一半，降至2009年第三季度以來的最低水準，反映出加拿大國內零售和批發銷售下滑，且住房市場疲軟等經濟復蘇放緩的跡象。
      儘管數據疲軟不利加元，但鑒於市場風險偏好情緒的好轉，高收益貨幣加元獲得上漲動力。
      此外，俄羅斯央行第一副行長上週稱，俄羅斯準備在未來數週內增加其加元外匯儲備，今年年初加元已經被正式納入該行的外匯儲備投資名單，給加元維持強勢帶來一定的支持。走勢方面，美元/加元已跌破60日均線和1.04關口，下一目標為1.03關口，乃至前低1.0240，上方重要阻力在1.04。
      本文撰於9月7日。本文是周評，不構成任何財務或投資建議，所有資料、價格及意見均隨時變更而不作另行通知。投資者須以個人之投資目標及可承擔風險水平而作出獨立評估。

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