因為赤字問題加上人口老化，美國有需要推出財政緊縮政策。

      信貸市場緊縮引發2008年至2009年期間環球經濟陷入衰退，各先進國家的政府紛紛向金融體系注入資金，希望透過刺激措施來減輕衰退的打擊，繼而推動經濟復甦。無可避免，這樣的刺激政策帶來了沉重的財政成本。現在，市場開始關注主權風險，換句話說，對於政府是否有能力就投資者所持有的政府債券履行財務責任，惹起市場關注。
      在衰退出現前能夠維持財政健康的國家，例如加拿大處理赤字的能力也較強。可是，不少國家在衰退前已錄得嚴重財赤，債臺高築，而之後的財政狀況更進一步惡化。

      希臘首當其衝
      希臘成為眾矢之的，是因為其2010年的財赤接近14%，債務相對總體經濟逾130%。希臘債務違約的威脅，促使國際貨幣基金會及歐洲政府聯手推出國際財務援助計劃，然而，希臘只是最先浮現問題的國家，問題的範圍遠超乎單一個經濟體系。
      基於貸款需要及經濟前景推算，多個歐洲國家在未來十年內會出現無法維持的財政失衡問題。由於政府以發行長期債券來應付貸款需要，投資者對此特別關注。

      手解決問題
      要解決問題，唯一的實際方案是政府削減開支、提高稅收及降低社會保障等福利。不難明白，無論從政治或社會的角度出發，這將是寸步難行的方案。不過，即使困難重重，政府也別無選擇。
      如果不想因為嚴重金融危機，以致要出手全面重整金融體系，各地政府便必須表現出領導能力，制訂可信及具透明度的方案，解決當前的財政赤字。
      歐洲面對的財務困難，對經濟及金融等多方面產生影響。首先，財政緊縮政策會減慢區內的經濟增長速度。其次是在未來一段時間，歐元相對其他主要貨幣相信會維持疲弱。再者，歐洲央行可能需要延長刺激貨幣政策。與此同時，對於赤字居高不下的國家，投資者會要求政府債券提供更高的收益，歐洲的長期利率預料會上調。
      對於環球經濟的最大風險，是希臘或其他國家出現債務違約，因為這將構成金融損失，特別是歐洲金融機構受影響更深，以致整個金融體系出現不穩。雖然出現該情況的機會很小，但仍是個值得密切留意的風險。
     

      美國面對的挑戰
      雖然現在全球焦點落在歐洲，但相信過了一段時間，美國的財政情況會再度成為市場關注。相對歐洲的高風險國家，美國的財政狀況的確明顯較佳，但如果未能有效控制，美國的嚴重赤字極可能一直維持至2020年。
      以年度赤字水平推算，美國債務很可能在兩年後即2012年升至經濟總值的100%以上，到了這個水平信貸評級機構便會考慮是否要下調其信貸評級。再者，由於人口老化，美國更加需要早日推出財政緊縮措施。

      財政緊縮措施成為主導
      考慮到歐洲及美國的前景，大家自然會得出一個結論，就是未來10年連串財政緊縮措施，將會主導經濟基調。預料來年先進國家的經濟只能維持溫和增長，因此減低通脹風險，也提高了市場對央行維持刺激貨幣政策的預期。
      在重新平衡財政的過程中，新興市場在國際舞台上的影響力會增加，原因是它們的經濟佔全球經濟活動的比例增大。在推出財政緊縮措施時出現的經濟、政治及社會挑戰，也可能加大市場波動的風險，因為投資者會嘗試掌握未來財政措施推出的時間和影響。
      總括而言，重新平衡財政是必經之路，分別只是政府採取主動推出有關計劃，還是在金融市場臨近出現金融危機時被迫出手。