希臘的債務危機擴散至西班牙和葡萄牙，大大打擊全球投資氣氛，歐元跌至8個月來最低，美元指數升破80。外界擔心這場危機會演變成“雷曼”式，令歐元區面臨前所未有的威脅，進而衝擊其他發達國家和新興市場，因此皆高度關注歐盟會否出手相救。
歐元區的財政危機，使國際匯市持續混亂，在資金紛紛湧至美元尋求避險下，美元一路挺升，目前美元指數站上80點，達到7個月最高，歐元兌美元匯價則跌至逾8個月來最低，一度跌破1.37美元。歐元區的財政危機也拖累非歐元貨幣疲軟，英鎊跌至1.5703美元，是8個月來最低。亞洲貨幣5日除日圓之外，其他也都不支倒地，兌美元匯價的跌幅都在1％以上。
讓人憂慮的是歐洲各國政府財政危機引起的擔憂，已開始傳染到歐洲銀行和企業賴以融資的其他信貸市場。即使是像英國巴克萊集團和德國的德意志銀行這樣的大銀行，其債務違約擔保成本也上升。
大型債券管理公司太平洋投資管理公司（Pimco）總裁埃爾埃利安說，希臘只是更廣泛問題的其中一個例子。全球各國政府大規模舉債，對抗金融海嘯所帶來的眾多問題，歐洲正處在三階段危機的第二階段。在首個階段，投資者認為希臘的問題可控。現在的第二階段，擔憂情緒擴散到比利時等以往外界認為不太受影響的國家。在第三階段，德國等歐洲核心國家“開始感受到”債務危機的影響。
救或不救 歐元區左右為難
面對危機，巴克萊資本的卡洛認為：“歐盟或需要引用緊急條款，為希臘的債務作擔保。如未能阻止危機蔓延，雷曼式金融海嘯或在歐盟內擴散。”他相信歐盟領袖最終會出手相救，但歐洲央行行長特里謝暗示未有拯救有關國家的計劃。IMF總裁卡恩表示，IMF已準備協助希臘，但希臘則重申無計劃尋求IMF的拯救。
面對希臘五國這個燙手山芋，歐元區左右為難。
首先，歐盟區難實行統一的貨幣政策，令各國政府難以實行一項實施宏觀經濟調控的手段，而且由於歐元區各成員經濟形勢差別較大，歐洲央行也難以和無法採取統一對付行動。
歐元區缺乏統一的財政政策，使得歐盟對於歐元區成員國的財政干預力度大打折扣。
就歐元區成員國自身而言，如何應對這場債務危機將是個兩難的選擇。
“新末日博士”：歐盟會金援
“新末日博士”盧比尼與歐亞集團總裁布魯莫均指，儘管歐盟強調不會對希臘紓困，但外界咸信歐盟會步阿布達比金援杜拜後塵，以免希臘拖垮整個歐洲經濟。
危機是否擴大 關鍵看西班牙
巴克萊銀行分析師Barry Knapp說，很明顯，歐洲債務問題已擴大成系統危機。隨問題不斷擴大，情況也越來越難控制。如果身為歐洲第四大經濟體的西班牙被捲入，由於規模太大，歐盟成員國提供援助將越來越變得不可能。
盡管歐洲央行行長特里謝等歐盟官員一再強調，對歐元區因此分崩瓦解的猜測荒謬可笑，但市場擔憂情緒卻在彌漫，導致歐元近期大幅走軟。
目前各方觀望的是希臘的危機是否會擴展至歐盟另一個經濟基礎比較脆弱的國家西班牙。如果西班牙經不起這次考驗，那麼歐元區將面對歐元誕生以來的最大考驗。
希臘、葡萄牙以及愛爾蘭，這三個最脆弱的邊緣國家一共佔歐元區國內生產總值的6%。但是，如果加上西班牙，則會暴升至20%。所以，西班牙是否出現信貸危機，對歐元區經濟穩定至為關鍵。
危機五國變“歐豬”
財經界近期喜歡以名字開首字母作簡稱，例如BRIC代表金磚四國，但代表歐盟5個陷入債務危機國家的PIIGS卻惹起爭議，由於跟豬（Pig）的串法相近，這種“歐洲豬”或“歐豬五國”的說法，被指含有貶意。
據彭博通訊社報道，PIIGS代表葡萄牙、意大利、愛爾蘭、希臘和西班牙，這5國上月開始爆發經濟危機，投資者紛紛拋售相關資產，這個稱號也流行起來，花旗以至摩根大通的研究報告都出現了這個稱號。
歐元區瀕分裂 或踢弱國出局
歐元區內有國家的債務持續惡化，爆發成立11年以來最嚴重的危機，外界開始擔心歐元區能否繼續生存，長遠來說不排除有些較弱的國家會選擇離開。
自歐元區成立伊始實行的低利率政策，使希臘和葡萄牙等國能夠盡享低廉借貸成本之利，促進國內經濟增長，掩蓋其生產率低但勞動成本高等結構性問題。但經濟危機卻凸顯了這些問題，使葡萄牙、愛爾蘭、希臘和西班牙等較弱國家越來難越振興經濟並履行債務。
部分原因是政府付出利息越多，他們能改善經濟或減稅的能力就越小。投資者開始擔心歐元區可能瓦解。《華爾街日報》及路透社消息指，雖財政較弱的國家終能得到打救，但問題會影響歐元區長遠的增長，他們未來或會因留在歐元區的成本太高而選擇退出。然而要退出歐元區在經濟上和政治上都並非易事，有關國家走投無路才會退出。
分析指，債務違約風險的信貸違約掉期合約（CDS）普遍上升，市場信心疲弱。連與被視為歐洲強國，如法國、德國等地掛勾的CDS價格也開始搶高。
