自IPO重啟以來，去年下半年至今中國股市已有大量公司獲准上市。新華社資料圖片

      分析人士稱，2010年的中國股市將面臨結構性巨變，一方面是股指期貨、融資融券的推出；另一方面是年底將基本實現全流通。就短期來看，先抑後揚的可能性比較大。
      “市場瀰漫的是一種政策緊縮預期的氣氛，有限的利淡會被異常放大。”基金經理老楊的話道出了當下投資者的心態。《中國證券報》報道，老楊2010年接手了一只剛成立的基金，但建倉很慢。“大跌時買進一些，其余時間還是控制節奏。”即使是在股指期貨獲批消息公布之後，老楊也沒有特別衝動。
      彼時市場幾乎一致認為，股指期貨獲批將提升大盤股投資價值，是風格轉換的導火索。但在消息公布後的第一個交易日，股指高開之後便一路下挫，許多投資者頓失方向。
      “市場風格轉換需要兩個條件：股指期貨的觸發和資金面的托舉。”老楊說，短期看，這一轉換還難以實現。2010年的流動性仍然充裕，但未到氾濫地步。這種流動性可能會把小盤股托起來，但是要想浮起大盤股就有一定難度。
      老楊強調：“所以我不急建倉。但這不代表我看得很空，老基金倉位還維持在80%以上。”
      市場變化從心理層面也能看出端倪。國海富蘭克林基金一位基金經理說，“09年11月以來，多數券商、基金看多。從行為金融學分析，90%的人認為要發生的事情多半不會發生。基金已開始修正自己的策略。之前大家都認為2010年指數是前高後低，年初就將倉位頂得很高。現在來看，大機會還是要等跌下去後才會出現。”
      無論怎樣，基金業整體還是保持了積極進攻的態勢。最新披露的基金四季報顯示，偏股基金整體平均股票倉位高達85.69%，已超過2007年牛市水平，一些基金經理甚至將倉位頂到了95%的準滿倉狀態。支撐他們維持高倉位的一個重要因素就是，國內國際經濟環境的持續改善和上市公司盈利的增長。

為自己 向RRSP供款
      多倫多股市去年整體上升31%，令股民在2008年市場崩潰引起的損失大大減少；為此，加拿大人或許會較願意增加在註冊退休儲蓄計劃（RRSP）的供款。正如宏達理財(TD Waterhouse)高級副總裁羅蕾德(Patricia Lovett-Reid)指出：“不管願意不願意，人人都是要退休的。”
      不過，有需要重申一點：怎樣算是RRSP，怎樣不算是RRSP？這一點十分重要。
      首先，對一般加國人而言，這是最大的稅務寬減計劃，因為在RRSP的供款是可以扣稅的，而退款支票今年春天就可收到。ScotiaMcLeod高級財富顧問Beverley Moir表示：“要鼓勵人們供款，我會這樣說：‘不如向RRSP供款吧。既然可以為自己而投資，何必還要向政府繳稅？’而且，視不同情況而家，還可以獲得退款。”
      向RRSP 供款是有限額的。以一般加國人來說，2009年度RRSP的供款額是2008年度收入的18%。如果僱主有退休金計劃，這個數目就要減去2008年退休金調整額。退休金調整額，在稅務而言，就是個人全年內賺得的退休福利的數目。政府已為我們在計算過程中提供方便：如果去年已申報了2008年的報稅表，政府就會寄發入息稅評估通知，這份通知應該會列出2009年RRSP的供款額。
      還有一點，在RRSP的投資獲得的利潤不用繳稅，等到自己退休，要把款項提出來才要繳稅。
RRSP的錢其實是放入投資之內，可以是互惠基金、股票、保證收入證書(GIC)、或是一些較易提取的。資料來源：加通社