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關于V.W与L的討論
( 2009-11-20 )



克里田(右)當年以創職為口號而當選總理。網上圖片

 從今年三月的低點一路走來,道瓊斯指數已經上升了55%,標准普爾上升了60%,并且創下十三個月來的新高。股票市場的上升形成了一個明顯的V型,很多分析家都認為V型是靠不住的,一般都要經歷W型才會穩固,因此關于V和W型經濟恢复的爭論一直都喋喋不休。

     現在經濟已經開始恢复了,這确實是個不爭的事實:GDP數据有所好轉,企業盈利形勢喜人,銀行坏帳撇掉,信用市場流動順暢,股票市場從金融海嘯以來屢創新高。但這時問題就出現了,無論不食人間煙火的專家們怎樣高談闊論,只知道關心一日三餐的普通百姓就一個問題:既然經濟已經開始恢复了,那為什麼沒有出現相應的工作机會呢?
     今年美國共減少了近300万個工作崗位,而近期美國和加拿大同時公布的失業數据也令人非常失望。加拿大的失業率由8.4%上升到了8.6%,美國的失業率也由9.8%飆升到了10.2%。這种情況還是發生在美國投入7870億美元刺激經濟的前提下。如果所有人都在擔心失業或是怎樣才可以找到新的工作的時候,各公司又將如何銷售他們的產品呢?公司僅僅靠裁員和控制成本換來的盈利報告又怎麼能讓經濟恢复呢?
 關于沒有工作机會的經濟恢复,專家們也存在分歧,支持V型底的專家們的解釋就是,就業机會是一個相對遲緩的滯后經濟指標,在接下來的几個月中失業率應該會開始有所下降,并隨經濟恢复回到正常水平。而堅持認為W底的專家則認為,工作机會才是經濟恢复的證明,現在的就業市場則正是經濟需要經歷雙重筑底的表現,短期的經濟恢复會轉為新一輪的經濟下滑。
     其實,關于經濟恢复的形態,有几种簡單的形態?釱V型?釱W型?釱L 型?釱和U型。以美國為例,美國在1953年曾經歷過V型經濟恢复,不言而喻,當時的經濟經歷短暫的調整又恢复了活力;1973年到1975年則屬于U型,這是一個比較緩慢和令人煎熬的經濟蕭條;1980年到1981年是W型,當時的經濟本來已經走出沼澤,但是,美聯儲主席保羅沃勒爾為了抑制脫韁野馬般的通貨膨脹,將利息一路加到18%,致使經濟又一次探底,才真正獲得恢复。最可怕的要屬于L 型,這种經濟恢复形態是日本的專利,從L的形態上我們就知道,經濟跌幅巨大,但是反彈几乎是平的,而且經歷時間長久。
     作為戲中人,我們無法得知經濟到底以哪一种形態恢复,但是單從就業數据上看,至少就業市場可能要經歷L型恢复。曾几何時,在20世紀90年代的時候,人們并不覺得高失業率和蓬勃發展的市場環境有任何矛盾,當時“失業型經濟复蘇”這個詞匯頻繁出現在媒体上。
     1990年的加拿大的經濟衰退是短暫的,可以用V型經濟恢复來形容。
     當1993年10月,克里田帶領自由党以絕對优勢擊敗保守党的坎貝爾接任加拿大第25任總理時,人們惊异的發現,他唯一的制胜法寶就是在競選口號中用巨大的字体重复寫下一個字“Jobs, Jobs, Jobs”, 大家不妨想想,這麼簡單的口號,卻具有如此神奇的號召力,而且是出現在1990年經濟V型恢复的三年以后,就業市場上的人們經歷了什麼樣的苦難就可想而知了。在當今市場上,當眾多的經濟數据以惊人的速度出現增長的時候,人們對于在媒体上看到的“失業型經濟复蘇”這個詞又有多少真切的理解呢?