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通脹續負 低息料再多一年
( 2009-09-25 )



      加國8月份通脹年率為連續第三個月陷入負數。財經人士因此相信,加拿大中央銀行會將現行主要隔夜利率水平維持在歷史低位起碼再多1年。
      加拿大統計局9月17日透露,8月份通脹年率為負0.8%。換言之,整體物價普遍較一年前同期為低,但有關跌幅卻低於之前7月份錄得的數字。加國7月份通脹年率為負0.9%,那是56年來最低。

      加國無通脹通縮憂慮
      但看來近期諸如汽油及食品價格急漲的情況,正在平靜下來。剔除汽油及食品等價格波幅較大項目不計算在內,8月份核心通脹率仍然處於大約1.6%水平,意味加國正在步入一個低企但穩定的通脹時期。  
      帝國商業銀行(CIBC)經濟師蘭卡森美(Krishen Rangasamy)表示:“加國現時無需憂慮通脹,但同樣無需憂慮通縮。”他又說:“我們認為核心通脹將會進一步回落,因此,加國央行將有更少理由在2010年內調高利率水平。央行肯定不會在明年6月之前採取加息行動。”
      加拿大央行行長卡尼(Mark Carney)較早時有條件承諾,將會維持主要隔夜利率在0.25厘的歷史低位,直至明年夏季。
      但隨著加國經濟顯示強勁復蘇跡象,一些分析員推測,央行或會提早宣布加息。
      皇家銀行(RBC)經濟師德雅爾丹(Dawn Desjardins)認為,目前看來,央行提早調高息口的機會並不太大。
      豐業銀行(Scotiabank)經濟師霍爾特(Derek Holt)及科德絲(Karen Cordes),在研究報告中指出,當剔除波幅大的能源項目後,加國通脹情況大致上“相當循規蹈矩”。

      今年11月通脹料返正數
      汽油價格在8月份較一年前同期下降21.2%。去年8月,油價剛從之前7月份錄得每桶147美元的歷史高位,開始逐步回落。
      按月計算,今年8月份汽油價格實際上較之前7月份高出2.6%。
      財經人士相信,加國通脹年率將在今年11月重返正數。去年11月,經濟衰退開始惡化,導致汽油價格急挫。  
      在過去一年,大部份時間內推高通脹率的主要因素,即食品價格也正在冷卻下來。8月份食品價格較去年同期上升4%,但均低於之前7月份的5%,以及6月份的5.5%升幅。
      按月計算,8月份食品價格實際上低出7月份0.7%。
      剔除能源價格不計算在內,加國8月份整體物價上升1.4%。財經人士認為,那是反映過去一年物價變動的較準確讀數。
      央行密切留意的加國8月份核心通脹率為1.6%,微低於7月份,並將進一步下降。
      加國整體通脹率或許陷入負數,但大多數項目的現今價格均高於1年前同期,那足以證明汽油價格對通脹數據施加的影響如何重大。
      用以編算消費物價指數的8項主要組成部份之中,只有3項在8月份出現價格下跌,分別為包括汽油的運輸項目、住屋以及服裝鞋類。
      8月份汽車價格下跌4.7%。天然氣價格、房屋價格及按揭成本下跌,促使8月份住屋成本下降2.2%。服裝鞋類則下跌1.7%。