近日，國際資金大舉介入黃金市場，空方“嚴防死守”的千元城池已經被突破。黃金基金近日瘋狂“掃單”，9月3日，全球最大的黃金ETF單日增持14.65吨黃金，其持有量達到了1078.01吨，日增幅達到1.4％。而去年底，該基金的持有量僅為780吨。
      需要指出的是，1078.01吨的持有量，使之成為繼美國、德國、IMF、法國之后的第五大黃金持有机构，超過中國1054吨的黃金儲備量。由于黃金ETF的持有者既有普通投資者，也有對沖基金，還包含一些主權投資基金，因此，分不清楚目前的大量增持具体是哪路資金所為。
      1000美元的大關壓制黃金達兩年之久, 在此期間黃金一直都在700至1000美元一盎司的范圍內進行交易。當然，在過去的几個月中，黃金的交易范圍已經縮小到了900至1000美元之間。這种長達兩年之久的長期壓制，一旦被打破很可能會給黃金帶來大規模的上漲空間。
      如果回顧這几年的情況，上一次的700美元的長期阻力線是從2006第一季度一直持續到2007年年底時結束。一旦700美元的阻力線突破的時候，黃金上漲超過了42％。在此之前，2005年曾經發生過金黃金從450上漲66％，至750美元的急速突破。
      按照常理，黃金反复在1000美元的大關附近試圖叩關，事不過三，這次突破后，并且在此基礎上停留一段時間站住腳跟，那麼在此之后的數月之內黃金將可能會出現另一輪創紀錄的上漲。
      這一輪的漲勢，發生在市場毫無關注的情況下，北美在勞工節長周末后，黃金在長期橫盤三個多月之后悄然向上突破1000美元關口。黃金的上漲引起了許多人的強烈反應。同時，一個已經持續了近一年之久的爭論話題再次展開，世界經濟是否會由于經濟持續疲軟導致通貨緊縮，還是會由于美聯儲的印鈔政策和政府的財政赤字導致通貨膨脹。 
      2008年最后一個季度，在生產者和消費者价格上有明顯的通貨緊縮趨勢，這主要是因為石油，商品和消費需求的大幅下降。在一個季度中，美國經濟縮水超過了6％。但是今年初，通貨緊縮的趨勢開始放緩，并且出現扭轉趨勢；由于上一季度GDP呈現上升趨勢，因此通貨膨脹几率回升。
      經濟增長會繼續疲弱模式，但是我們應該看到今年早些時候經濟疲軟曾處于一個更深的階段，与年初相比，經濟已開始緩慢的恢复。通貨緊縮論者認為，現在這种情況只是在一個更長的通貨緊縮趨勢中的暫時現象。這只是在今年秋天股市出現另一輪下跌前的暫時性反彈。現在黃金所表現出的上漲趨勢，迫使那些深陷通貨緊縮論的人再次反思。
      從基本面上看，黃金的价值主要体現在經濟危机階段的避險功能；或者在經濟泡沫階段抵御通貨膨脹的功能。避險因素上看，美元指數的破位下跌使得美元的避險功能大幅度消弱，助推這輪黃金的漲勢。在金融危机時期，美元被看成是避險貨幣，但是在經濟恢复期，這种邏輯將不复存在。由于美元指數与黃金呈負相關，疲軟的美元將使得黃金受益。
      經濟層面上2008年金融海嘯的恐慌已經平息，中國和西方國家經濟复蘇勢頭越來越明顯，西方主要經濟体本周的數据均在驗證經濟向好的預期。
      這次G20峰會的討論焦點是，繼續維持可能制造未來大通脹的寬松經濟刺激政策，而且還有可能加碼。我們可能不得不面對通貨膨脹的壓力，黃金作為天然的保值產品必然從中受益。因此，黃金繼續沖高有望，人們可能將面臨高金价時代。

      注：本文屬撰稿者的個人觀點，並不代表本報立場，也不構成投資建議。