加拿大央行行長相信加國即將走出衰退。

      加拿大央行日前對外宣布，加拿大的經濟衰退已經結束，加國將進入一個經濟复蘇時期。根据加拿大央行近期的貨幣政策報告顯示，与之前預測的7到9月份之間GDP年增長率將縮減1％相比，最新的預計顯示，本季度加國GDP的年增長率將達1.3％，第四季度達3％。如果加拿大央行新的預測結果被證明是正确的話，持續了三個季度的經濟衰退，將成為加拿大最短的一次經濟衰退，同時也是迄今為止最嚴重的。
      在本次經濟危机期間，加拿大的經濟運行狀況低于其正常的生產能力，這樣大的一個產能的喪失，預計要到2011年時才可以完全補回，GDP增長恢复到3.5％。這樣的好消息實在令人振奮，在金融海嘯肆虐的陰影下生活的人們終于可以長出一口气，准備迎接新的生活了。歡喜之余，我們也不妨仔細研讀一下中央銀行的聲明，從其字里行間還是有不少保留的語气。
      首先，央行再次表示基准貸款利率會繼續維持在0.25％的歷史低點，直到明年年中再作新的考慮。這些姿態主要是基于目前企業經營仍然表現疲軟，失業率持續上升。
      根据加拿大統計局的最新數字，加國今年5月份共有778700人領取失業金,比起4月份增加了65600人，加國的失業率徒然上升了9.2％，這是加拿大統計局開始在1997年設立此項統計以來的最大增幅，顯示就業前景相當慘淡。所有這一切：企業利潤下降?釱汽車制造業的結构性調整和整個社會的高失業率，將是經濟复蘇的薄弱環節。
      在任何一個社會中都會有自然失業率，但是，如果在一個相對短的時期內可以找到相應的工作，這种失業就不足為慮。如果超過正常的失業水平，在相當長的時間內都不能找到工作，也就是我們擔心的勞動就業市場背离正常就業狀態的失業了。影響失業率的几個主要原因，有最低工資?釱工會組織，和效率工資等。加拿大最明顯的就是工會對整個社會經濟的影響，當工會把會員工資維持在均衡點以上時，無疑就減少了實際需求量，造成失業。雖然工會的力量強大，但是，工會的存在實際上在參与工會而得到高工資待遇的局內人与沒有得到工資崗位的局外人之間造成了不可調和的矛盾。一些批評者認為，工會其實就是個卡特爾，工會所引起的勞動配置既無效又不公平，之所以無效是因為工會的存在讓企業不能在有效的競爭水平上運行，之所以不公平是因為一些工人的利益是以損害另一些工人的利益為代价的。多倫多市政工人的罷工又一次使這個問題浮出水面。如果不能有效的改善勞資關系，降低失業率，經濟复蘇也就無從談起。
      第二點值得注意的是，加拿大央行對未來經濟狀況預測的最大威脅就是美元，本月加元的上漲已經超過了5個百分點，超過了92美分，如果在不久的將來与美元持平并不稀奇。加央行預計2010年經濟增長3％，2011年經濟增長3.5％。這些數据都是以一個假設前提為基礎的，即在經濟复蘇期間，加元對美元的匯率平均值保持在一加元兌87美分。
      一國GDP的增長是國際綜合競爭力的体現，也是宏觀經濟整体狀況最直接的數据，因此是決定一國貨幣匯率的重要因素。GDP的組成公式如下：GDP＝民間消費＋投資＋政府消費＋（出口－進口）。如今加拿大失業率上升，民間消費驟降，投資市場上無論股票還是房地產投資都遭到沖擊。如果加元繼續升值，出口貿易受挫，對GDP沒有任何貢獻，加拿大的GDP就只能靠政府消費來帶動增長了，政府消費是一把雙刃劍，勢必造成大規模的赤字經營。按照這种模式發展下去，加元匯率爬得越高，加國經濟面臨的困難就越多。如何將脫韁野馬般的加元匯率馴服在一個中央銀行所能承受的合理空間，即87美分附近，對經濟恢复也至關重要。

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