如果說可以從這次的金融海嘯中學到一點經驗的話，那就是對基本分析的徹底失望。我們不否認長線投資确實有效，但是每個普通人的生命是有限的，是否能在漫長的等待中獲得所謂的价值就要看運气了。
       根据有效市場理論，證券的价格已經反映出人們知道和不知道的因素，但是，在雷曼兄弟破產之前，所有的基金經理都認為美國經濟衰退是輕微的，連他們本人都不知道CDO這個重型核武器。
       根据聯儲局模型(Fed Model)，每當聯儲局第一次降息的一年以后，股票市場都出現了10％以上的增長。可是，從美聯儲在2007年秋的第一次降息，到2008年的秋天卻出現了金融海嘯，市場共下降了50％。几十年的積累在數月間就蒸發了。
 也許我們是處于特殊時期，但是，對于每個投資者來講，這十年的股票市場走勢證明，基本面分析越來越顯得蒼白無力。
CFA遵守的是基本面分析，這种衡量基金公司操作人員水平的職業證書的价值，就更值得怀疑了。
       現在所有的股票都跌到歷史罕見的水位時，不但沒有人購買，反而有這麼多人苦思冥想的尋找所謂的底部。這無非反映了市場不是由价值主導，而是被貪婪和恐懼主導。
       与基本面分析相抗衡的是技術面分析，到目前為止，沒有一家正統理論承認技術分析的重要性，技術分析在民間投資者中沒有得到很好的發揚，反而被許多人歪曲，借机兜售技術分析的課程和軟件來牟利。
       根据道瓊斯理論，熊市可以分為3個階段。第一個階段是分配期（開始于牛市的最后一個階段）。敏銳的投資者會感覺到投資所得已經達到了一個不正常的高度，就會開始加速賣出他們持有的股票。交易量會繼續保持在較高的水平，大多數交易者會繼續進行交易，但是同時擔心利潤流失的跡象也開始出現。
      第二個階段是恐慌期，在買方減少的同時，賣方更加急于賣出持有的股票；股票价錢的下降趨勢會突然加速直線下降，交易量在此時會達到最高點。
      在恐慌階段之后，第三階段開始，這個階段由于大量消极的賣出已經發生，下降趨勢開始減緩，但是由于部分投資者需要籌集資金而賣出股票，所以下降趨勢還會持續。當所有的負面消息全部公布，所有最坏的打算都出現，并且人們認為經濟毫無希望時，熊市就會結束。
      現在人們已經利用電腦和統計分析。但無論你怎樣解釋技術圖形，都請別問太多問題，隨波逐流才是處世之道。